ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) แข็งแกร่งขึ้น: เยนจะรอดพ้นจากวิกฤตภาษีนำเข้าของทรัมป์หรือไม่?

TradingKey – เมื่อความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ แข็งแกร่งขึ้น พร้อมกับความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้นจากสงครามภาษีของทรัมป์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในสหรัฐและแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปีเพิ่งทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 14 ปี ส่งผลให้ผู้ที่มองในแง่ดีต่อเยนมีความกระตือรือร้นและทำให้สกุลเงินนี้กลับมามีแนวโน้มแข็งค่าอีกครั้ง

เนื่องจากเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของค่าแรงที่คงที่ในญี่ปุ่น BOJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 จุดฐานให้ถึง 0.5% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในรอบ 17 ปีและเป็นการปรับขึ้นที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007

ผลจากเหตุการณ์ดังกล่าว ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปีพุ่งขึ้น โดยปัจจุบันอยู่ที่ 1.32% ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในรอบเกือบ 14 ปี ในขณะเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ลดลงจากประมาณ 158.5 เมื่อหนึ่งเดือนที่แล้ว มาสู่ระดับเหนือ 151 โดยแตะจุดสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน

แนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปี ปี 2025, แหล่งที่มา: Tradingview

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนมกราคมนี้เกิดจากปัจจัยภายในประเทศมากกว่าจะได้รับอิทธิพลจากเศรษฐกิจภายนอก โดยในเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว การเติบโตของค่าแรงทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ซึ่งบ่งบอกว่า BOJ อาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย มากกว่าจะใกล้จะสิ้นสุดวัฏจักรนี้

นักวิเคราะห์จาก Sony Financial Group ระบุว่า เมื่อเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเริ่มแสดงความตระหนักถึงปัญหาเงินเฟ้อ ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากเริ่มเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ จะดำเนินไปตามเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

ตลาดคาดการณ์ว่า BOJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม โดยที่อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายอาจเกิน 1%

ในตลาดต่างประเทศ นโยบายภาษีนำเข้าของทรัมป์ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่ก่อให้เกิดความวุ่นวายมากที่สุดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศช่วงนี้ นักเศรษฐศาสตร์หลายคนชี้ว่า ญี่ปุ่นอาจเป็นหนึ่งในประเทศที่ได้รับผลกระทบน้อยที่สุด ซึ่งทำให้เยนกลายเป็น “ที่หลบภัยที่ปลอดภัย” สำหรับนักลงทุน

ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ ตามข้อมูลดัชนีสกุลเงินของ Nikkei เยนนำหน้าสกุลเงินในกลุ่ม G10 ด้วยการปรับตัวขึ้นมากกว่า 3% ตามมาด้วยโครนาของนอร์เวย์ที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1% ในขณะที่ปอนด์และยูโรลดลงประมาณ 1%

นักวิเคราะห์จาก Mitsubishi UFJ Morgan Stanley ชี้ว่า เนื่องจากความเสี่ยงจากภาษี สกุลเงินที่น่าจะพิจารณาซื้อมีเพียงเยนหรือดอลลาร์เท่านั้น

ผู้ทรงคุณวุฒิในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่า หากค่าแรงในญี่ปุ่นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง BOJ น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและพฤศจิกายนของปีนี้ ซึ่งอาจผลักดันค่าเยนให้ปรับตัวถึงระดับ 140 โดยคาดว่าระยะสั้นจะมีความผันผวนอยู่ระหว่าง 148 ถึง 155

เมื่อเร็วๆ นี้ ทรัมป์ได้ขู่ว่าจะผลักดันแผนภาษีตอบโต้และกำหนดภาษีสำหรับเหล็กและอลูมิเนียมนำเข้าทั้งหมด ซึ่งส่งผลให้ค่า USD/JPY ฟื้นตัวขึ้น ในเช้าวันที่ 10 คู่สกุลเงินนี้อยู่ที่ 151.97 โดยเพิ่มขึ้น 0.38% ในวันนั้น