ญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงหรือไม่ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งสูงถึงระดับปี 2006?

TradingKey - การเจรจาต่อรองค่าแรงฤดูใบไม้ผลิ (Shunto) ของญี่ปุ่นและอัตราเงินเฟ้อยังคงสนับสนุนแนวโน้มที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หลังจากที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในปี 2008 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 30 ปีก็ได้พุ่งขึ้นเกือบถึงระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี

ในวันพุธที่ 12 มีนาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 30 ปีเพิ่มขึ้น 3.5 จุดเบสิสในระหว่างการซื้อขายภายในวันเป็น 2.615% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2006 ขณะนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอยู่ที่ 2.57%

[กราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 30 ปี, แหล่งที่มา: TradingView]

ผู้เชี่ยวชาญจาก Sumitomo Mitsui Financial Group เมื่อเร็ว ๆ นี้ระบุว่า ตราบใดที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากระดับปัจจุบันที่ 0.5% ขึ้นเป็น 1% ในปีนี้ หากแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นเป็น 2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี

นักวิเคราะห์มุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้มีแนวโน้ม "กระทืบหนัก" มากกว่าความเห็นร่วมของตลาด จากการสำรวจของ Bloomberg เศรษฐกรคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายในญี่ปุ่นจะอยู่ที่ 1.25%

ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยใหม่ในวันที่ 19 มีนาคม โดยตลาดเห็นชอบร่วมกันว่าในการประชุมนี้อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ไว้ และจากการสำรวจของ Bloomberg ประมาณ 48% ของผู้ตอบคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม

ในส่วนของการที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นยังคงปรับตัวสูงขึ้น หน่วยงานของญี่ปุ่นกำลังพยายามบรรเทาความกังวลจากภายนอก

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีผลกระทบทั้งในแง่บวกและแง่ลบต่อเศรษฐกิจ ไม่ใช่เพียงแต่ผลกระทบในแง่ลบ เช่น ต้นทุนหนี้ที่เพิ่มขึ้นหรือการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวว่าการปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของญี่ปุ่นตั้งแต่ปีที่แล้ว สะท้อนมุมมองของตลาดต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ และไม่มีช่องว่างที่สำคัญระหว่างมุมมองของธนาคารกลางญี่ปุ่นกับมุมมองของตลาด เขากล่าวเสริมว่ามีเพียงการกระโดดขึ้นอย่างฉับพลันและเป็นพิเศษเท่านั้นที่อาจทำให้จำเป็นต้องดำเนินการ