Berenberg favorisiert Puma unter den Sportartikelherstellern angesichts drohender Zölle

15. Apr - Berenberg geht davon aus, dass die Zölle die Sportartikelhersteller treffen werden , da die USA 38% des weltweiten Umsatzes der Branche ausmachen, während 95% der Lieferungen aus Südostasien stammen
Berenberg schätzt, dass die realen US-Umsätze aufgrund der Zölle um 10% sinken und die EBIT-Margen um 5-8% zurückgehen werden, wobei die Preise für Sportschuhe und -bekleidung um 8-17% steigen werden

Nach drei Jahrzehnten stagnierender Preise für Fußbekleidung wird dies für die Kunden ein Schock sein

Berenberg stellt fest, dass China, das 14 Prozent des weltweiten Sportartikelmarktes ausmacht, angesichts des einbrechenden Verbrauchervertrauens in den USA zulegen könnte.

Der steigende "patriotische Konsum" in China kommt jedoch lokalen Marken wie ANTA 2020.HK und Li Ning 2331.HK zugute, heißt es

Berenberg hält Puma in diesem Umfeld für seinen Sektorfavoriten und stuft die Aktie des deutschen Herstellers mit "Kaufen" ein

Der Broker stellt fest, dass das EV/Umsatz-Verhältnis von Puma auf einem 20-Jahres-Tief liegt, sagt aber, dass die Bewertung die Positionierung des Unternehmens in verschiedenen Leistungssportarten und die starke Bilanz ignoriert

Die Puma-Aktie steigt um 2,9% und übertrifft damit den deutschen Midcap-Index .MDAXI, der bei 0,8% liegt

Berenberg st uft Adidas und Nike NKE.N mit "Hold" ein und begründet dies mit einer überzogenen Bewertung bzw. mit "strategischen Fehlern" in der Vergangenheit