FOKUS 6-JPMorgan-Gewinn übertrifft Schätzungen dank Rekord-Aktienhandel, CEO sieht wirtschaftliche Turbulenzen

- von Niket Nishant und Nupur Anand

11. Apr (Reuters) - JPMorgan Chase JPM.N übertraf die Gewinnschätzungen für das erste Quartal dank eines rekordverdächtigen Aktienhandels und höherer Gebühren aus der Übernahme von Schuldtiteln und der Beratung bei Fusionen, doch die Bank blieb hinsichtlich einer möglichen weltweiten Rezession in diesem Jahr vorsichtig.

CEO Jamie Dimon, der diese Woche vor den negativen Folgen von Handelskriegen gewarnt hatte, behielt seinen vorsichtigen Ton bei, während sich die amerikanischen Unternehmen mit den Zöllen von Präsident Donald Trump (link) (link) auseinandersetzen.

"Die Kunden sind vorsichtiger geworden, da die Marktvolatilität aufgrund geopolitischer und handelsbezogener Spannungen zugenommen hat", sagte Dimon. "Die Wirtschaft ist mit erheblichen Turbulenzen konfrontiert, auch in der Geopolitik."

Die Ergebnisse der größten US-Bank bieten einen Einblick in die Auswirkungen (link) von Trumps Handelsagenda. Während seine Rückkehr ins Weiße Haus den Optimismus der Unternehmen im ersten Quartal ankurbelte, hat die politische Unsicherheit diese Hoffnungen zunichte gemacht.

Die Regierung hat in der vergangenen Woche hohe gegenseitige Zölle für Dutzende von Ländern angekündigt, um dann am Mittwoch viele von ihnen zu pausieren (link).

Die Aktien von JPMorgan stiegen um über 3 Prozent, nachdem sie Anfang der Woche ein Siebenmonatstief erreicht hatten.

Dimon sagte, dass die Ökonomen der Bank die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA und weltweit in diesem Jahr auf 50 Prozent schätzen, gegenüber 60 Prozent Anfang des Monats.

"Die Leute sind vorsichtig und ziehen sich bei Geschäften zurück. Die mittelständischen Unternehmen sind bei Investitionen sehr vorsichtig", fügte Dimon hinzu.

Die Bank erhöhte ihre Rückstellungen für Kreditverluste im ersten Quartal auf 3,3 Milliarden USD gegenüber 1,9 Milliarden USD im Vorjahr. Verbraucher und Unternehmen könnten Schwierigkeiten haben, ihre Kredite zurückzuzahlen, wenn die Einfuhrzölle die Inflation wieder anheizen und das Wirtschaftswachstum dämpfen.

Der Aufbau von Reserven zeigt, dass JPMorgan einen vorsichtigen Ansatz zur wirtschaftlichen Unsicherheit verfolgt, was ein gutes Signal ist, sagte Chris Marinac, Direktor für Forschung bei Janney Montgomery Scott.

Der Gewinn lag in den drei Monaten bis zum 31. März bei 14,6 Milliarden Dollar oder 5,07 Dollar pro Aktie. Im Vorjahr waren es noch 13,4 Milliarden Dollar oder 4,44 Dollar je Aktie.

Ohne Berücksichtigung einmaliger Kosten verdiente die Bank 4,91 Dollar pro Aktie und lag damit über den Schätzungen von 4,61 Dollar, wie aus den von LSEG zusammengestellten Daten hervorgeht.

Die erhöhte Volatilität im ersten Quartal aufgrund sich verändernder Erwartungen beflügelte das Handelsgeschäft der Bank, da die Anleger ihre Portfolios rasch anpassten.

Die Handelserträge kletterten um 21 Prozent auf 9,7 Milliarden USD und lagen damit über den früheren Erwartungen eines Anstiegs im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Der Aktienhandel stieg um 48% auf einen Rekordwert von 3,8 Milliarden Dollar.

Die Gebühren im Investmentbanking stiegen um 12% auf 2,2 Milliarden USD, was auf höhere Gebühren für die Übernahme von Schuldtiteln und die Beratung zurückzuführen ist.

Chief Financial Officer Jeremy Barnum sagte, dass die Bank im Investmentbanking eine vorsichtige Haltung einnehme.

"Firmenkunden haben eine eher abwartende Haltung", sagte Barnum.

KREDITRISIKO

Das Verbrauchervertrauen in den USA ist im März auf den niedrigsten Stand seit mehr als vier Jahren gesunken, da eine Rezession und eine höhere Inflation aufgrund von Zöllen befürchtet werden.

Analysten haben auch davor gewarnt, dass die eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China die Lieferketten stören und zu Preissteigerungen führen könnten.

Am Montag warnte Dimon die Aktionäre, dass Handelskriege dauerhafte negative Folgen (link) haben könnten, einschließlich anhaltender Inflation und hoher Haushaltsdefizite.

Dies könnte die finanzielle Gesundheit der Verbraucher belasten und das Risiko von Kreditausfällen erhöhen.

Die Bank sieht jedoch bisher keine Anzeichen für eine Notlage bei ihren Kunden, einschließlich der Kunden mit niedrigem Einkommen, sagte Barnum.

Es gab keine Schwäche im Kreditkartengeschäft und die Verbraucher schieben ihre Ausgaben aus Sorge vor Preiserhöhungen auf, fügte Barnum hinzu.

Der Nettozinsertrag - die Differenz zwischen dem, was die Bank an Krediten verdient und an Einlagen zahlt - stieg um 1% auf 23,4 Milliarden Dollar.

Die Bank erwartet, dass der Nettozinsertrag für das Gesamtjahr 94,5 Milliarden USD betragen wird, mehr als die zuvor prognostizierten 94 Milliarden USD. Die Prognose für den Nettoinventarwert ohne Berücksichtigung der Märkte blieb unverändert bei 90 Milliarden Dollar.

"JPMorgan trotzt aus Sicht der Performance weiterhin allen Widrigkeiten und übertrifft weiterhin alle seine Konkurrenten", sagte David Wagner, Portfoliomanager bei Aptus Capital Advisors. "Die Unsicherheit wird zunehmen, aber einige ihrer Prognosen, einschließlich der Nettozinserträge, sind besser als das, was ich erwartet hätte."

Während das Management seine Besorgnis über die Unsicherheit, die auf den Gewinnen lastet, zum Ausdruck brachte, war der Gesamtkommentar in Verbindung mit den Ergebnissen von JPMorgan für die Anleger beruhigend, sagte Matt Stucky, leitender Portfoliomanager für Aktien bei Northwestern Mutual Wealth Management.

"Eines der wichtigsten Dinge, auf die man im Hinblick auf die Bankgewinne achten sollte, wird sein, wie sich das Verbraucherverhalten verändert und was mit den Arbeitslosenquoten passiert", fügte Stucky hinzu.

Dimon forderte die Regulierungsbehörden auf, Änderungen an der ergänzenden Leverage Ratio vorzunehmen, einer Vorschrift, die von großen US-Banken verlangt, eine zusätzliche Schicht von verlustabsorbierendem Kapital vorzuhalten.

Wenn es zu einem "Durcheinander" oder einer Störung auf dem Markt käme, würde die US-Notenbank wahrscheinlich eingreifen, aber das scheint in diesem Stadium unwahrscheinlich, sagte er.

"Sie werden es tun, wenn sie anfangen, ein wenig in Panik zu geraten, und wir wissen nicht, ob und wann das passieren wird", fügte er hinzu.