Morgan Stanley: GenAI sẽ tiếp tục tạo ra những người chiến thắng mới

Investing.com -- Đầu tư vào AI tạo sinh (GenAI) vẫn là ưu tiên hàng đầu đối với các công ty lớn, với Morgan Stanley (NYSE:MS) hiện đang dự báo 315 tỷ đô la cho capex vào năm 2025 và 367 tỷ đô la cho năm 2026.

Công ty tin rằng mặc dù chi phí vốn tăng, các công ty có vị thế tốt nhất để kiếm tiền từ lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) của GenAI có khả năng sẽ hoạt động tốt hơn.

"Chúng tôi cập nhật dự báo capex của công ty lớn, hiện đang lập mô hình tổng capex là 315 tỷ đô la/367 tỷ đô la vào năm 2025/2026", Morgan Stanley cho biết.

Công ty lưu ý rằng dự báo dòng tiền tự do (FCF) cho Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META) và Amazon (NASDAQ:AMZN) đã giảm hơn 20% tính đến thời điểm hiện tại do chi tiêu tăng.

Tuy nhiên, Morgan Stanley vẫn ủng hộ các khoản đầu tư này, tuyên bố rằng, "Chúng tôi đồng ý với khoản đầu tư này, nhưng những xu hướng này là lý do tại sao GenAI ROIC sẽ vẫn được chú ý và tại sao 'những người chiến thắng GenAI' có khả năng vượt trội hơn".

Sau các báo cáo thu nhập gần đây từ các công ty công nghệ vốn hóa lớn, Morgan Stanley đã tăng dự báo capex năm 2025 thêm 10%, tương đương 28 tỷ đô la.

Các nhà phân tích của ngân hàng giải thích rằng, "Các con số FCF năm 2026 của chúng tôi hiện đã giảm khoảng 20-25% tính đến thời điểm hiện tại do capex tăng trước khi hoàn vốn".

Công ty nhấn mạnh rằng khả năng của các công ty trong việc tạo ra doanh thu tương tác gia tăng đáng kể thông qua GenAI và các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) sẽ rất quan trọng trong việc biện minh cho khoản chi tiêu này.

"Sau mức tăng trưởng 70% trong năm 24, chúng tôi kỳ vọng capex siêu quy mô sẽ tăng 39%/17% trong năm 25/26", Morgan Stanley cho biết. Công ty nhìn thấy các cơ hội tiếp tục kéo dài nhiều năm trong GenAI và vẫn lạc quan về triển vọng của các công ty siêu quy mô hàng đầu, bao gồm Amazon, Alphabet, Meta và Microsoft (NASDAQ:MSFT).