Báo cáo tài chính Q4 của Novo Nordisk làm thị trường thở phào sau cú sốc từ thuốc giảm béo

TradingKey - Mới đây, gã khổng lồ về thuốc giảm béo Novo Nordisk (NVO.US) đã công bố kết quả kinh doanh Q4 năm 2024, với doanh thu từ sản phẩm chủ lực Wegovy tăng gấp đôi. Lợi nhuận ròng trong quý này và cả năm đều vượt kỳ vọng, giúp cổ phiếu phục hồi sau những lo lắng về tiến trình phát triển sản phẩm mới.

Vào ngày 5 tháng 2, Novo Nordisk đã công bố báo cáo tài chính Q4 tốt hơn mong đợi. Một số điểm nổi bật bao gồm: Doanh thu từ thuốc Wegovy tăng trưởng 107% so với năm trước; Lợi nhuận ròng trong quý này tăng 29% năm; Lợi nhuận ròng cả năm tăng 21% năm, vượt xa dự đoán; Doanh thu cả năm tăng 26%, cũng cao hơn so với dự đoán.

Các nhà phân tích từ Barclays nhận định rằng báo cáo này khiến họ thở phào, với cả kết quả kinh doanh và kỳ vọng đều "đủ tốt".

Sau khi công bố báo cáo, cổ phiếu Novo Nordisk đã tăng khoảng 4% trên thị trường Mỹ, trong khi tại châu Âu, cổ phiếu tăng khoảng 5%. Tuy nhiên, trong vòng một năm qua, cổ phiếu tại hai thị trường này vẫn giảm lần lượt 26% và 22%.

Giữa tháng 12 năm ngoái, thử nghiệm lâm sàng của thuốc giảm béo thế hệ mới CagriSema đã gây thất vọng, làm tăng thêm lo ngại về việc Novo Nordisk đang tụt hậu so với đối thủ Eli Lilly (LLY.US), khi cổ phiếu của hãng này từng giảm 18% trong thời gian ngắn.

Eli Lilly trước đó đã cảnh báo rằng nhu cầu thuốc giảm béo có thể không đạt kỳ vọng thị trường, dẫn đến nỗi lo về sự giảm tốc của thị trường thuốc giảm béo tại Mỹ. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của Novo Nordisk, Lars Fruergaard Jorgensen, cho biết nhu cầu đối với thuốc giảm béo vẫn mạnh mẽ tại Mỹ và các khu vực khác.

Về nguyên nhân khiến cổ phiếu giảm mạnh trước đó, Jorgensen cho biết công ty sẽ tập trung vào việc nghiên cứu và mở rộng công suất trong năm nay, khẳng định rằng tính an toàn và khả năng chịu đựng của CagriSema là tốt, đồng thời sẽ tiếp tục tìm kiếm các loại thuốc mới để đảm bảo tăng trưởng trong tương lai.

Nhà phân tích Frank Li từ TradingKey đã nhận xét về kết quả kinh doanh của Novo Nordisk như sau:

1. Tăng trưởng doanh thu: Trong quý 4 năm 2024, doanh thu của công ty Đan Mạch đạt 85,68 tỷ kroner, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm 2023, đạt mức tối đa của kỳ vọng tăng trưởng; lợi nhuận hoạt động đạt 36,73 tỷ kroner, tăng 27% so với cùng kỳ.
   Dự báo cho năm 2025, công ty cho biết doanh thu dự kiến tăng từ 16-24%, lợi nhuận hoạt động tăng trong khoảng 19%-27%, đồng thời dự kiến chi tiêu vốn lên tới 65 tỷ kroner. Nhìn lại những năm qua, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu của công ty có sự dao động mạnh, từ 8% đến 37% đã xảy ra, mặc dù có sự biến động nhưng nền tảng hỗ trợ tăng trưởng chính vẫn đến từ sự gia tăng thị phần của các sản phẩm chủ lực GLP-1. Dù hiện tại thị phần đang bị cạnh tranh mạnh từ loại thuốc đa mục tiêu của Eli Lilly, dự báo doanh thu của Novo Nordisk vẫn sẽ duy trì tăng trưởng trên 15% trong vài năm tới.
   
2. Dòng tiền tự do (FCF) : Dòng tiền tự do đã chuyển từ 68,326 tỷ kroner trong năm 2023 sang âm 14,707 tỷ kroner vào cuối năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu là do chi tiêu vốn (CAPEX) gia tăng, với chi tiêu dự kiến cho năm 2024 là 46 tỷ kroner, so với 26 tỷ kroner trong năm 2023. Giao dịch lớn chủ yếu liên quan đến việc mua lại công ty CDMO của Mỹ, CATALENT, diễn ra vào đầu năm 2024. Thương vụ này sẽ hỗ trợ đáng kể cho việc mở rộng năng lực của Novo Nordisk trong tương lai.
   
3. Về sản phẩm: Báo cáo cho biết thử nghiệm lâm sàng giai đoạn ba của thuốc đa điểm Cagrisema sẽ tiếp tục vào nửa đầu năm 2025. Kết quả của thử nghiệm Q3 năm 2024 đã gây thất vọng cho thị trường, dẫn đến việc Novo Nordisk thông báo thời gian nộp đơn đăng ký cho sản phẩm này sẽ lùi lại đến đầu năm 2026. Điều này cho thấy Novo Nordisk đã tụt lại phía sau đối thủ Eli Lilly khoảng 3 năm trong lĩnh vực phát triển thuốc đa điểm, trong khi đối thủ hiện đã ra mắt sản phẩm tirzepatide, tiếp tục giành lấy thị phần hiện có.