Thuế quan ít ảnh hưởng đến ngành hàng không, Boeing ít rủi ro

Investing.com -- Các nhà phân tích của Wells Fargo tin rằng mức thuế nhập khẩu mới công bố sẽ có tác động hạn chế đến Boeing (NYSE:BA) và ngành hàng không thương mại nói chung.

Mặc dù chi phí bổ sung dự kiến ​​sẽ ở mức khiêm tốn, nhưng khả năng gián đoạn nguồn cung và rủi ro suy thoái vẫn là mối lo ngại.

"Chúng tôi ước tính mức thuế nhập khẩu mới ngụ ý chi phí bổ sung 200-300 bps cho một máy bay Boeing, có khả năng cao hơn đối với 787", Wells Fargo lưu ý.

Tuy nhiên, công ty không kỳ vọng điều này sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu, mặc dù công ty khuyên nên theo dõi "các dấu hiệu gián đoạn nguồn cung hoặc nhu cầu suy thoái chậm lại".

Cấu trúc chuỗi cung ứng của Boeing giúp giảm thiểu tác động của thuế quan. Theo Wells Fargo, "60-70% chi phí nằm trong chuỗi cung ứng và gần đây công ty cho biết khoảng 80% chuỗi cung ứng hàng không thương mại có trụ sở tại Hoa Kỳ".

Ngân hàng giải thích rằng điều này có nghĩa là chỉ khoảng 10-15% tổng chi phí của Boeing phải chịu thuế quan quốc tế, dẫn đến chi phí ước tính tăng 2-3% cho hầu hết các máy bay.

Chương trình 787, với cơ cấu chuỗi cung ứng quốc tế sâu rộng hơn, có thể chịu ảnh hưởng đáng kể, với Wells Fargo dự báo "mức tác động thuế quan lên 787 là 7%."

Các nhà phân tích cũng cho rằng các nhà cung cấp có xu hướng chuyển chi phí thuế quan cho người mua, dù "có lẽ tỷ lệ chuyển giao không hoàn toàn là 1:1 và không diễn ra đồng thời."

Mặc dù biên lợi nhuận có thể chịu áp lực trong ngắn hạn, "các nhà cung cấp dịch vụ hậu mãi/linh kiện thay thế sẽ có khả năng điều chỉnh giá tốt hơn trong tương lai gần để bù đắp mọi chi phí phát sinh từ thuế quan," theo thông tin từ ngân hàng.

Wells Fargo thấy rủi ro hạn chế về việc hủy đơn hàng lớn, với lý do là tình trạng thiếu máy bay đang diễn ra và tình trạng tồn đọng của Airbus.

Tuy nhiên, rủi ro kinh tế vĩ mô rộng hơn vẫn còn. Wells Fargo cảnh báo rằng nỗi lo về suy thoái đã quay trở lại sau thông báo áp thuế, đồng thời nói thêm rằng suy thoái vẫn có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu hàng không vũ trụ, bất chấp tỷ lệ sản xuất hiện tại đang thấp.