Capital Economics: thuế quan không phải là trở ngại duy nhất đối với Mỹ Latinh

Investing.com – Capital Economics cảnh báo rằng mặc dù Mexico vẫn là quốc gia dễ bị tổn thương nhất trước các mức thuế nhập khẩu của Mỹ, nhưng toàn khu vực Mỹ Latinh đang phải đối mặt với những thách thức tăng trưởng do chính sách tài khóa thắt chặt và điều kiện thương mại xấu đi trong vài năm tới.

Nền kinh tế Mexico, vốn phụ thuộc nhiều vào nhu cầu từ Mỹ, được dự báo sẽ chỉ tăng trưởng trên mức 0 một chút nếu Mỹ áp thuế nhập khẩu 10%, theo giả định trong dự báo của Capital Economics.

Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rủi ro từ các mức thuế cao hơn, đặc biệt nếu không có miễn trừ đối với ngành ô tô – điều này có thể đẩy Mexico rơi vào suy thoái.

Báo cáo cho rằng cho đến khi có thêm rõ ràng về quan hệ thương mại giữa Mexico và Mỹ trong tương lai, kỳ vọng vào làn sóng chuyển dịch sản xuất (near-shoring) sẽ vẫn bị kìm hãm.

Ngoài ra, các nền kinh tế Trung Mỹ phụ thuộc vào kiều hối – chiếm tới 20% GDP – có thể gặp áp lực lớn nếu kế hoạch trục xuất của Tổng thống Trump được thực thi.

Ở các khu vực khác, nền kinh tế Brazil được dự báo sẽ tiếp tục yếu, với mức tăng trưởng dưới kỳ vọng trong vài năm tới.

Chu kỳ thắt chặt tiền tệ của ngân hàng trung ương có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến vào năm 2026, nhưng những lo ngại về kỷ luật tài khóa có thể khiến rủi ro nợ công quay trở lại.

Kinh tế Colombia đang đối mặt với rủi ro tài chính công gia tăng khi chính phủ gặp khó khăn trong việc đạt các mục tiêu tài khóa.

Tại Chile, chính sách tiền tệ thắt chặt và giá đồng giảm được dự báo sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng, trong khi lạm phát có thể vẫn ở mức cao, khiến chu kỳ nới lỏng tiền tệ bị trì hoãn.

Argentina đã cho thấy những tiến triển trong việc hướng tới ổn định kinh tế vĩ mô dưới thời Tổng thống Milei, tuy nhiên Capital Economics cảnh báo rằng các lo ngại về việc đồng peso bị định giá quá cao và những thách thức tiềm tàng liên quan đến các khoản thanh toán trái phiếu bằng USD lớn có thể làm dấy lên trở lại những lo ngại về tài khóa.

Nhìn chung, tổ chức này dự báo mức tăng trưởng trung bình của khu vực Mỹ Latinh sẽ vào khoảng 2% trong vài năm tới, với dự báo tăng trưởng GDP của các nền kinh tế lớn trong khu vực nhìn chung thấp hơn so với ước tính đồng thuận của thị trường.