Trung Quốc cam kết tăng chi tiêu tài khóa để thúc đẩy tiêu dùng vào năm tới

Investing.com -- Trung Quốc đã ra tín hiệu sẽ vay nợ và chi tiêu công nhiều hơn vào năm 2025 với sự chuyển hướng chính sách sang tiêu dùng, đẩy mạnh các biện pháp kích thích để thúc đẩy tăng trưởng trước khi thuế quan của Mỹ sắp áp dụng.

Theo Đài truyền hình trung ương Trung Quốc, các quan chức cấp cao do Chủ tịch Tập Cận Bình dẫn đầu đã cam kết sẽ tăng mục tiêu thâm hụt tài khóa vào năm tới trong một thông báo được đưa ra sau cuộc họp kéo dài hai ngày của Hội nghị công tác kinh tế trung ương tại Bắc Kinh. Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng "vào thời điểm thích hợp".

Đài truyền hình nhà nước đưa tin sau cuộc họp đặt ra chương trình nghị sự kinh tế cho năm tới, Trung Quốc sẽ đưa "nâng cao tiêu dùng mạnh mẽ" lên ưu tiên hàng đầu vào năm 2025, cùng với các mục tiêu khác nhằm kích thích nhu cầu trong nước nói chung.

Larry Hu, người đứng đầu bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Macquarie Group Ltd., cho biết mặc dù giọng điệu của cuộc họp rất ủng hộ tăng trưởng, nhưng lại thiếu các bước cụ thể để tăng tiêu dùng.

Ông nói thêm: "Tôi không nghĩ chính phủ sẽ trực tiếp phát tiền cho người tiêu dùng". "Nhiều khả năng chính phủ sẽ chi tiêu nhiều hơn. Trung Quốc sẽ tận dụng chính quyền trung ương và tăng chi tiêu công, để có thể nâng cao nhu cầu chung. Đó là chiến lược lớn.”

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Trung Quốc giảm, với các hợp đồng trên Chỉ số doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng giảm 1,1% tính đến 8:08 tối giờ địa phương. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc ở nước ngoài cũng duy trì mức cao hơn khoảng 0,1% so với đô la, với cặp tiền này giao dịch ở mức 7,2743.

Ngôn ngữ được sử dụng tại cuộc họp mang tính trực tiếp một cách bất thường, được nhấn mạnh bằng việc đề cập đến các công cụ chính sách cụ thể như tỷ lệ thâm hụt. Nó xác nhận cam kết được đưa ra tại cuộc họp tháng 12 của Bộ Chính trị ra quyết định vào đầu tuần này là bơm thêm kích thích vào nền kinh tế, bằng cách chuyển đổi lập trường chính sách tiền tệ lần đầu tiên sau 14 năm sang chiến lược “hơi nới lỏng”.

Các quan chức cũng đã thừa nhận một cách hiếm hoi — mặc dù gián tiếp — về tình trạng giảm phát kéo dài đang hoành hành ở Trung Quốc, cam kết sẽ “đảm bảo sự ổn định chung của việc làm và giá cả”. Giá cả trên toàn nền kinh tế đã giảm trong sáu quý liên tiếp, chuỗi dài nhất trong thế kỷ này.

Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng của Greater China tại Jones Lang LaSalle Inc. cho biết: "Các nhà lãnh đạo hàng đầu hiện đang ưu tiên thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư vào năm 2025, chuyển trọng tâm khỏi việc nâng cấp công nghiệp và đổi mới đã thống trị thông cáo năm 2024". "Sự thay đổi này nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết phải tăng cường nhu cầu trong nước để điều hướng tốt hơn những bất ổn bên ngoài".

Rủi ro phía trước

Triển vọng kinh tế của Trung Quốc trong năm tới và xa hơn nữa ngày càng không chắc chắn, mặc dù hội nghị công tác đã tái khẳng định rằng nước này đang trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng chính thức là "khoảng 5%" trong năm nay.

Mối đe dọa về một cuộc chiến thương mại mới với Mỹ sau khi ông Donald Trump tái đắc cử có nghĩa là xuất khẩu có thể sẽ không còn là động lực tăng trưởng chính. Những thách thức trong nước cũng đang chồng chất.

Niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn trì trệ, góp phần gây ra tình trạng giảm phát dai dẳng. Tình trạng suy thoái nhà ở kéo dài không có dấu hiệu chạm đáy.

Các quan chức đã triển khai một loạt các biện pháp kích thích kể từ cuối tháng 9, bao gồm cắt giảm lãi suất và trợ cấp của chính phủ cho việc mua ô tô và đồ gia dụng. Nhưng cho đến nay, các biện pháp này vẫn chưa đủ để đảo ngược tình trạng niềm tin suy yếu trong các hộ gia đình và công ty.

“Chính sách năm 2025 sẽ xoay trục để hỗ trợ thêm cho nền kinh tế. Các tín hiệu củng cố quan điểm của chúng tôi về triển vọng cho năm tới. Tức là tăng trưởng vẫn có vẻ sẽ chậm lại, với các biện pháp kích thích tạo ra sự hỗ trợ”, Bloomberg Economics cho biết.

Về tiêu dùng, cuộc họp đưa ra ít thông tin chi tiết về các hành động chính sách cụ thể. Các quan chức đề cập rằng một “chiến dịch đặc biệt” để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng đang được tiến hành nhưng không giải thích thêm. Họ cũng cam kết mở rộng một chương trình hiện có khuyến khích các hộ gia đình trao đổi hàng tiêu dùng cũ, điều mà nhiều nhà kinh tế nghi ngờ sẽ có tác động bền vững.

Bên cạnh thâm hụt ngân sách cao hơn, Trung Quốc cũng sẽ tăng phát hành trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn và trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương vào năm tới, đây là những nguồn quan trọng cho đầu tư cơ sở hạ tầng và các khoản chi tiêu công khác.

Cuộc họp không cung cấp thông tin chi tiết về thời điểm có thể nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Các nhà kinh tế đã kỳ vọng RRR sẽ được cắt giảm — điều này sẽ giải phóng tiền cho các ngân hàng cho vay và đầu tư — vào cuối năm nay, như ngân hàng trung ương đã báo hiệu trước đó. Các dự báo thường thấy lãi suất sẽ được cắt giảm sớm nhất là vào năm tới.

“Tất cả các biện pháp chính sách đều phù hợp với kỳ vọng trước đó của chúng tôi”, Raymond Yeung, nhà kinh tế trưởng của Greater China tại Australia&New Zealand Banking Group Ltd. cho biết. “Bây giờ câu hỏi là bao nhiêu”.

Các chi tiết như mục tiêu tăng trưởng hoặc ngân sách của chính phủ sẽ chỉ được công bố vào tháng 3 trong các phiên họp lập pháp thường niên.

“Tôi tiếp nhận thông điệp từ hội nghị này và cuộc họp của Bộ Chính trị một cách tích cực”, Zhiwei Zhang, chủ tịch của Pinpoint Asset Management cho biết. “Sự thay đổi chính sách trong tuần này rõ ràng có ý nghĩa quan trọng hơn những gì diễn ra vào tuần cuối cùng của tháng 9.”