Yên Nhật tiếp tục mạnh lên khi nỗi lo suy thoái thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn

• Đồng yên Nhật tiếp tục hưởng lợi từ sự chuyển hướng toàn cầu tìm kiếm an toàn do thuế quan của Mỹ.
• Hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật càng củng cố đồng JPY trong bối cảnh bán tháo USD kéo dài.
• Những kỳ vọng khác biệt giữa BoJ và Fed hỗ trợ triển vọng cho những tổn thất sâu hơn của USD/JPY.

Việc mua đồng yên Nhật (JPY) vẫn không giảm trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Tư khi các nhà đầu tư tiếp tục tìm nơi trú ẩn trong đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống trong bối cảnh lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu do thuế quan. Hơn nữa, các báo cáo cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đồng ý gặp gỡ các quan chức Nhật Bản để khởi động các cuộc thảo luận thương mại sau cuộc gọi điện thoại với Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đã thổi bùng hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể xảy ra. Điều này, cùng với kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất dựa trên lạm phát trong nước đang mở rộng, cũng củng cố đồng JPY.

Trong khi đó, những kỳ vọng diều hâu từ BoJ đánh dấu sự khác biệt lớn so với những cược gia tăng cho việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Điều này, theo đó, sẽ dẫn đến việc thu hẹp thêm chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ, điều này được coi là một yếu tố khác thúc đẩy dòng tiền hướng về đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Ngoài ra, xu hướng bán đồng đô la Mỹ (USD) hiện tại kéo cặp USD/JPY gần hơn đến mốc tâm lý 145,00 trong phiên giao dịch châu Á. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi biên bản cuộc họp FOMC để tìm động lực trước các số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ vào thứ Năm.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật giữ quyền kiểm soát trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, cược tăng lãi suất của BoJ

• Những lo ngại gia tăng rằng các thuế quan mạnh mẽ của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ đẩy Mỹ, và có thể là nền kinh tế toàn cầu, vào suy thoái trong năm nay đã dẫn đến một đợt bán tháo kéo dài trên các thị trường chứng khoán toàn cầu. Thực tế, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận bốn ngày giảm điểm mạnh nhất kể từ những năm 1950 sau khi Trump công bố các thuế quan đối ứng mạnh mẽ vào cuối thứ Tư tuần trước.
• Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba và Trump đã đồng ý giữ cuộc đối thoại mở để giải quyết các vấn đề thuế quan cấp bách. Hơn nữa, Trump đã nói với các phóng viên rằng chúng tôi có một mối quan hệ tuyệt vời với Nhật Bản và chúng tôi sẽ giữ nó như vậy. Điều này thổi bùng hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể xảy ra, điều này cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng yên Nhật trú ẩn an toàn.
• Các nhà đầu tư đã giảm cược rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn trong bối cảnh lo ngại về tác động kinh tế tiềm tàng từ các thuế quan thương mại của Trump. Tuy nhiên, Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã nói vào thứ Sáu tuần trước rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu khả năng lạm phát cơ bản đạt mục tiêu 2% tăng cao.
• Trong khi đó, các nhà đầu tư hiện dường như tin tưởng rằng sự suy giảm kinh tế do thuế quan của Mỹ sẽ gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các thị trường hiện đang định giá hơn 60% khả năng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm chi phí vay tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng Năm.
• Hơn nữa, Fed dự kiến sẽ thực hiện năm lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay mặc dù có kỳ vọng rằng các thuế quan của Trump sẽ thúc đẩy lạm phát. Điều này, theo đó, đè nặng lên đồng đô la Mỹ trong ngày thứ hai liên tiếp và giữ cặp USD/JPY trong tầm với của mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024 đã chạm vào thứ Sáu tuần trước.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi việc công bố biên bản cuộc họp FOMC, dự kiến sẽ diễn ra sau đó trong phiên giao dịch Mỹ vào thứ Tư này. Ngoài ra, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ và Chỉ số giá sản xuất (PPI) vào thứ Năm và thứ Sáu, tương ứng, có thể cung cấp tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Điều này, theo đó, sẽ thúc đẩy đồng bạc xanh và USD/JPY.

USD/JPY có vẻ dễ bị kiểm tra lại mức thấp nhiều tháng, quanh khu vực 144,55

Từ góc độ kỹ thuật, việc không tìm thấy sự chấp nhận trên mức 148,00 trong tuần này và sự sụt giảm tiếp theo có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ trong vùng tiêu cực sâu và vẫn còn xa mới nằm trong vùng quá bán, cho thấy rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho cặp USD/JPY là hướng xuống. Một số giao dịch bán tiếp theo dưới mốc tâm lý 145,00 sẽ xác nhận triển vọng tiêu cực và làm lộ ra mức thấp từ đầu năm đến nay, quanh khu vực 144,55 đã chạm vào vào thứ Hai, trước khi giá giao ngay cuối cùng giảm xuống mức tròn 144,00.

Mặt khác, mốc 146,00 hiện có vẻ như giữ lại bất kỳ nỗ lực phục hồi nào. Điều này được theo sau bởi mức cao trong phiên giao dịch châu Á, quanh khu vực 146,35, trên đó một đợt phục hồi ngắn có thể nâng cặp USD/JPY lên mức tròn 147,00 trên đường đến khu vực 147,40-147,45. Động thái tăng tiếp theo sẽ cho phép phe đầu cơ giá lên lấy lại mốc 148,00 và kiểm tra đỉnh tuần, quanh khu vực 148,15. Sức mạnh kéo dài vượt qua mức này có thể chuyển hướng thiên lệch ngắn hạn về phía các nhà giao dịch tăng giá và mở đường cho một động thái tăng giá có ý nghĩa.