Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất khi các chính sách của Trump định hình triển vọng kinh tế

• Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ hai liên tiếp.
• Bản tóm tắt dự báo kinh tế đã được điều chỉnh có thể cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng chính sách.
• Đô la Mỹ có thể phục hồi nếu Fed giảm nhẹ những lo ngại về tăng trưởng.  

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố các quyết định chính sách tiền tệ và công bố bản tóm tắt dự báo kinh tế đã được điều chỉnh (SEP), còn được gọi là biểu đồ dấu chấm, sau cuộc họp chính sách tháng Ba vào thứ Tư. Những người tham gia thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên các thiết lập chính sách trong cuộc họp thứ hai liên tiếp, sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống mức 4,25%-4,5% vào tháng 12.

Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư gần như không thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Ba trong khi định giá khoảng 30% xác suất giảm 25 bps vào tháng Năm. Do đó, các dự báo và bình luận đã được điều chỉnh từ Thống đốc Fed Jerome Powell có thể ảnh hưởng đến việc định giá đồng đô la Mỹ (USD) hơn là quyết định lãi suất chính nó. 

Vào tháng 12, biểu đồ dấu chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự đoán tổng cộng 50 bps cắt giảm lãi suất vào năm 2025, trong khi dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm là 2,1% và lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) hàng năm là 2,5% vào cuối năm. 

"FOMC được dự đoán sẽ giữ nguyên lập trường chính sách của mình trong cuộc họp thứ hai liên tiếp," các nhà phân tích tại TD Securities cho biết khi dự đoán sự kiện của Fed. "Dựa trên tín hiệu vẫn ổn định từ thị trường lao động trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng, chúng tôi kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ nhấn mạnh thông điệp kiên nhẫn của mình về các quyết định chính sách. Chúng tôi cũng không dự đoán có sự thay đổi đáng kể nào đối với SEP của Fed hoặc các kế hoạch QT vào lúc này," họ bổ sung.

Khi nào Fed công bố quyết định lãi suất và điều này có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất và công bố tuyên bố chính sách tiền tệ cùng với SEP đã được điều chỉnh vào thứ Tư lúc 18:00 GMT. Điều này sẽ được theo sau bởi cuộc họp báo của Thống đốc Fed Jerome Powell bắt đầu lúc 18:30 GMT. 

Các dữ liệu kinh tế vĩ mô không đạt kỳ vọng từ Mỹ, kết hợp với các thông báo thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, đã khôi phục lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái. Theo mô hình GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ co lại với tỷ lệ hàng năm là 2,4% trong quý đầu tiên.   

Nếu biểu đồ dấu chấm cho thấy dự báo cắt giảm lãi suất 75 bps vào năm 2025, điều này có thể được coi là một sự thay đổi ôn hòa trong triển vọng lãi suất và kích hoạt một đợt bán tháo USD khác. Ngược lại, một sự điều chỉnh diều hâu trong SEP, với các quan chức dự báo một lần cắt giảm 25 bps, có thể thúc đẩy đồng tiền này.

Nếu dự báo lãi suất không thay đổi, các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các dự báo về lạm phát và tăng trưởng. Một sự điều chỉnh giảm đối với kỳ vọng tăng trưởng có thể gây hại cho USD, trong khi một sự điều chỉnh tăng đối với các dự báo lạm phát, mà không có sự thay đổi đáng kể trong ước tính GDP, có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn.

Các bình luận của Powell cũng có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của USD. Nếu ông giảm nhẹ những lo ngại về suy thoái kinh tế và nhấn mạnh nhiều hơn vào sự không chắc chắn xung quanh triển vọng lạm phát, trích dẫn các thuế quan của chính quyền Trump, USD có khả năng sẽ vượt trội hơn so với các đối thủ trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu Powell thừa nhận dấu hiệu của một triển vọng tăng trưởng xấu đi, USD có khả năng sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu.

Eren Sengezer, nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn ngắn hạn về kỹ thuật cho EUR/USD:

"EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng về mặt kỹ thuật trong ngắn hạn khi nó ở trong nửa trên của kênh hồi quy tăng dần kéo dài hai tháng. Thêm vào đó, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày giữ gần mức 70, xác nhận lập trường tăng giá."

"Về phía tăng, 1,1000 (giới hạn trên của kênh tăng dần, mức tròn) được coi là mức kháng cự chính trước 1,1100 (mức tĩnh, mức tròn) và 1,1180 (mức tĩnh từ tháng 10 năm 2024). Nhìn về phía nam, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được tìm thấy ở 1,0770 (điểm giữa của kênh tăng dần) trước 1,0720, nơi đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày nằm. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới mức hỗ trợ sau có thể thu hút các nhà bán kỹ thuật và mở ra cánh cửa cho một đợt giảm kéo dài về phía 1,0645 (SMA 20 ngày)."