Fed sẽ thu hẹp bảng cân đối đến Q2/2025, trừ khi thị trường lao động gặp khó khăn

Investing.com – Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất vào tháng trước, lần đầu tiên kể từ năm 2020, đánh dấu sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, kế hoạch thu hẹp bảng cân đối của Fed dự kiến vẫn tiếp tục đến quý II/2025 do lượng dự trữ vẫn dồi dào, theo JPMorgan dẫn số liệu từ Fed New York.

Fed New York đã công bố ước tính về Độ co giãn nhu cầu dự trữ (RDE) – đánh giá tác động của dự trữ đối với thay đổi lãi suất – cho thấy RDE gần bằng 0, cho thấy nguồn dự trữ vẫn dư thừa, JPMorgan nhận định.

“Chúng tôi kỳ vọng độ co giãn nhu cầu dự trữ sẽ duy trì gần mức 0 ít nhất đến cuối năm nay và Fed có thể tiếp tục thu hẹp bảng cân đối đến quý II/2025,” JPMorgan cho biết.

Các thành viên Fed sẵn sàng tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối trừ khi thị trường lao động suy yếu bất ngờ.

Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, gần đây cho biết không có dấu hiệu cần thay đổi chiến lược hiện tại, chiến lược đã giảm bảng cân đối từ 9 nghìn tỷ USD đầu năm 2020 xuống còn 4,2 nghìn tỷ USD.

“Thanh khoản vẫn rất dồi dào,” Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan nhận xét.

Cam kết giảm bảng cân đối của Fed phản ánh nỗ lực cân bằng giữa duy trì thanh khoản và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vốn đang được củng cố nhờ thị trường lao động mạnh mẽ.

Tuy nhiên, nếu thị trường lao động suy yếu đáng kể, Fed có thể xem xét kết thúc sớm quá trình thu hẹp bảng cân đối này.