Thị trường khí đốt tự nhiên Mỹ sắp bước vào một chu kỳ tăng trưởng nhu cầu mới: Morgan Stanley

Investing.com - Thị trường khí đốt tự nhiên Mỹ đã sẵn sàng bước vào một chu kỳ tăng trưởng nhu cầu mới, với các động lực chính là xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng tăng và tiêu thụ điện tăng, theo các nhà phân tích tại Morgan Stanley (NYSE:MS ).

Bất chấp những thách thức như tồn kho cao và hạn chế sản xuất, triển vọng dài hạn của thị trường vẫn tích cực.

Tồn kho khí đốt tự nhiên vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử, do điều kiện mùa đông ôn hòa và tiêu thụ thấp trong tháng 10 và tháng 11.

Tuy nhiên, mức tồn kho dự kiến sẽ trở lại bình thường vào năm 2025, với dự báo cho thấy sự thay đổi đáng kể xuống dưới mức bình thường vào cuối năm tới.

Các nhà phân tích duy trì dự báo giá Henry Hub năm 2025 ở mức 3,75 USD trên một triệu đơn vị nhiệt Anh (MMBtu), phản ánh mức tăng khoảng 18% so với giá tương lai hiện tại.

Về nguồn cung, thị trường đã chứng kiến hoạt động sản xuất suy giảm, với số lượng giàn khoan và hoàn thành giếng ở các khu vực sản xuất chính như Haynesville và Marcellus thấp hơn mức cần thiết để duy trì.

Xu hướng này, kết hợp với tình trạng tắc nghẽn đường ống và ngành công nghiệp khai thác đá phiến đang trưởng thành, nhấn mạnh những hạn chế trong việc đáp ứng nhu cầu tương lai.

Tuy nhiên, sản lượng dự kiến sẽ tăng nhẹ vào năm 2025, với sự đóng góp từ các công suất bị trì hoãn được kích hoạt.

Triển vọng nhu cầu chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mở rộng của LNG. Mặc dù một số dự án, bao gồm Golden Pass Train 1, đang gặp phải trì hoãn, Morgan Stanley ước tính dòng khí đầu vào cho LNG sẽ tăng thêm 2,3 tỷ feet khối mỗi ngày vào năm 2025.

Trong vòng 5 năm tới, năng lực xuất khẩu LNG của Mỹ dự kiến sẽ tăng 85%, bổ sung khoảng 11 tỷ feet khối mỗi ngày vào nhu cầu nội địa.

Bên cạnh LNG, mức tiêu thụ điện dự kiến cũng sẽ tăng, được thúc đẩy bởi sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu, việc tái nội địa hóa sản xuất và các xu hướng điện khí hóa rộng hơn.

Các nhà phân tích ước tính rằng mỗi 1% tăng trưởng trong nhu cầu điện sẽ góp thêm gần 0,9 tỷ feet khối khí mỗi ngày vào tiêu thụ hàng năm.

Những yếu tố này có thể làm gia tăng việc sử dụng khí đốt tự nhiên ngay cả khi năng lượng tái tạo ngày càng được tích hợp nhiều hơn.

Thời tiết mùa đông vẫn là một biến số quan trọng đối với cân bằng thị trường năm 2025. Morgan Stanley nhấn mạnh rằng một mùa đông lạnh hơn mức trung bình có thể làm giảm tồn kho xuống mức thấp hơn 20% so với mức trung bình 5 năm, trong khi một mùa đông ôn hòa có thể khiến tồn kho cao hơn đáng kể. Sự biến động này cho thấy mức độ nhạy cảm của giá cả đối với điều kiện khí hậu.

Chu kỳ tăng trưởng dự kiến này khác biệt so với quá khứ do những thay đổi cấu trúc trên thị trường. Một thập kỷ trước, làn sóng đầu tư vào cơ sở hạ tầng và chi phí sản xuất giảm đã thúc đẩy một phản ứng cung mạnh mẽ.

Tuy nhiên, hiện nay, chi phí gia tăng, sự cạn kiệt tồn kho ở các mỏ khí đá phiến, và hạn chế trong việc mở rộng hệ thống đường ống đang đặt ra những thách thức.

Morgan Stanley cho rằng, mặc dù có những rủi ro, bao gồm sự thay đổi chính sách và diễn biến địa chính trị, thị trường khí đốt tự nhiên Mỹ đang ở vị trí sẵn sàng cho một giai đoạn tăng trưởng bền vững nhờ vào các động lực nhu cầu mang tính chuyển đổi này.