BoC เตรียมลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเนื่องจากเงินเฟ้อคงที่และการเติบโตชะลอตัว

• คาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 50 จุดพื้นฐาน
• ดอลลาร์แคนาดาลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
• อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในแคนาดาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนตุลาคม

ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในวันพุธนี้ โดยคาดว่า BoC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 50 จุดพื้นฐาน (bps) เหลือ 3.25% รวมเป็นการปรับลด 175 bps นับตั้งแต่เริ่มรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

ก่อนการประกาศ ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่ปีเมื่อเทียบกับคู่แข่งจากสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นอย่างมากในไตรมาสสุดท้ายของปี เนื่องจากนักลงทุนยินดีต้อนรับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่จะเริ่มเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ยังสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากพรรครีพับลิกันจะกลับมาที่ทำเนียบขาวในปี 2025 โดยมีโดนัลด์ ทรัมป์เป็นผู้นำ 

การเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดายังคงเป็นปัญหา

การเติบโตในแคนาดายังคงอยู่ในสายตาของพายุ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 0.3% ในไตรมาสที่สามของปีหลังจากเพิ่มขึ้น 0.5% ในทั้งไตรมาสที่สองและไตรมาสแรก GDP อยู่ต่ำกว่าการคาดการณ์ของ BoC ในครึ่งหลังของปี หมายความว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ 

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเป้าหมายของธนาคารกลาง ตามการประกาศล่าสุดจากสถิติแคนาดา ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 2.0% ในเดือนตุลาคม สูงกว่า 1.6% ที่ประกาศในเดือนกันยายนและสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.9% ในรายเดือน CPI เพิ่มขึ้น 0.4% กลับจากการลดลง 0.4% ในเดือนก่อนหน้าและยังสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ CPI พื้นฐานซึ่งไม่รวมรายการที่ผันผวนเช่นอาหารและพลังงาน แสดงการเพิ่มขึ้นรายปีเป็น 1.7% จาก 1.6% ในเดือนกันยายน ในรายเดือน CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับการอ่านคงที่ในเดือนกันยายน

การเพิ่มขึ้นของแรงกดดันด้านราคานั้นไม่ใช่ข่าวดีสำหรับ BoC แต่ก็ยังไม่ถึงขั้นน่ากังวล ธนาคารกลางได้ชี้แจงในรายงานนโยบายการเงินล่าสุดว่าพวกเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะยังคงใกล้เคียงกับระดับเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ เนื่องจากความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อมีความสมดุลกัน นโยบายการเงินยังคาดว่า GDP จะขยายตัวเล็กน้อยที่ 1.2% ในปีนี้ แต่จะดีขึ้นในปี 2025 โดยเติบโต 2.1% 

"ชาวแคนาดาสามารถถอนหายใจด้วยความโล่งอก นี่เป็นข่าวดี" ทิฟฟ์ แมคเล็ม ผู้ว่าการ BoC กล่าวในงานแถลงข่าวหลังการประกาศอัตราดอกเบี้ย "มันเป็นการต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยาวนาน แต่ได้ผล และเรากำลังออกมาจากอีกด้านหนึ่ง"

"ตอนนี้เรามุ่งเน้นไปที่การรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำและมีเสถียรภาพ เราต้องทำให้สำเร็จ" แมคเล็มกล่าวเสริม

ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ จะประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤศจิกายนก่อนการประกาศของ BoC ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อ USD/CAD โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก CPI สูงกว่าที่คาดการณ์ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีกำหนดการประชุมในสัปดาห์หน้า

เมื่อไหร่ที่ BoC จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินและจะส่งผลต่อ USD/CAD อย่างไร?

ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินในเวลา 14:45 GMT ของวันพุธ ตามด้วยการแถลงข่าวจากผู้ว่าการแมคเล็มในเวลา 15:30 GMT ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ คาดว่า BoC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 50 bps 

การอ่านที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดจะมีผลกระทบเชิงลบเล็กน้อยต่อ CAD โดยความสนใจหลักจะเปลี่ยนไปที่คำพูดของแมคเล็ม ผู้เล่นในตลาดจะมองหาสัญญาณเกี่ยวกับสิ่งที่ผู้กำหนดนโยบายวางแผนในอนาคตอันใกล้เพื่อรีบกำหนดราคา

การตัดสินใจที่น่าประหลาดใจตามปกติจะมีผลกระทบต่อราคามากขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps เล็กน้อยอาจถูกอ่านว่าเป็น "hawkish" ส่งผลให้ CAD แข็งค่าขึ้น 

วาเลเรีย เบดนาริค หัวหน้านักวิเคราะห์ที่ FXStreet กล่าวว่า "คู่ USD/CAD ใกล้ระดับ 1.4200 ก่อนที่จะถอยออกจากพื้นที่นั้น ยังคงมีความเสี่ยงที่จะขยายการขึ้นต่อไป ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐโดยทั่วไปไม่น่าจะลดลงเกินกว่าปัญหาระหว่างวัน จากมุมมองทางเทคนิค USD/CAD เป็นขาขึ้น แต่การปรับฐานลงอยู่ในไพ่ เป้าหมายขาลงเริ่มต้นและระดับแนวรับที่เป็นไปได้คือ 1.4104 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดรายวันของวันที่ 15 พฤศจิกายน การทะลุระดับนี้จะเปิดเผยโซนราคาที่ 1.3920 - 1.3930"

เบดนาริคเสริมว่า "ข้อความที่ผ่อนคลายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจช่วยให้คู่เงินทะลุระดับ 1.4200 USD/CAD อาจวิ่งไปที่ 1.4297 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดรายเดือนของเดือนเมษายน 2020"