American Express recebe upgrade da Redburn após queda de 25% desde máxima de janeiro

Investing.com — A Redburn elevou a recomendação da American Express (NYSE:AXP) para Neutro após uma queda de mais de 25% no preço das ações desde sua máxima de janeiro, citando uma valorização mais equilibrada em relação aos retornos futuros.

"O preço das ações da Amex caiu mais de 25% desde sua máxima de janeiro, com desempenho inferior tanto ao S&P 500 (-16%) quanto ao S&P 500 Banks (-18%) no mesmo período", escreveram os analistas da Redburn.

Eles acrescentaram: "Sentimos que a valorização agora corresponde de forma mais apropriada ao perfil de retornos futuros do negócio".

A cautela anterior da Redburn, destacada em uma nota de dezembro de 2024, concentrava-se na crescente desconexão entre o "múltiplo recorde" das ações e o potencial de ganhos mais lento.

Now, com o índice preço-lucro futuro de dois anos em aproximadamente 13,5 vezes, mais próximo da média de longo prazo, a empresa vê menos risco de queda.

A Redburn reduziu seu preço-alvo de um nível anteriormente não divulgado para US$ 255, representando um potencial de alta de 5%.

A empresa mantém seu ceticismo sobre a capacidade da American Express de atingir sua meta de longo prazo de 10% ou mais de crescimento de receita, chamando suas previsões de lucros ajustados para 2025-2027 de "5-9% abaixo do consenso".

No entanto, os analistas veem razões para resiliência. "Uma alta proporção da base de custos da Amex é variável, com 56% atribuíveis a despesas com clientes, proporcionando uma proteção natural contra uma contração nos gastos", escreveram.

Embora a Amex permaneça vulnerável a desacelerações nos gastos discricionários—28% de seus negócios faturados estão ligados a viagens e entretenimento, a Redburn observou que "a base de clientes da Amex tornou-se mais premium desde as quedas anteriores, proporcionando maior resiliência do ponto de vista de crédito".

Apesar de reduzir suas previsões de lucro antes de impostos em 1% a 4% até 2027, a Redburn espera um impacto mínimo nos ganhos de curto prazo graças ao aumento de recompras de ações possibilitado pela recente queda das ações.

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