Barclays diz que "Trump put" pode estabelecer piso para S&P 500, mas alta limitada por "política errática"

Investing.com — As ações americanas podem ter encontrado um piso de curto prazo após a pausa da Casa Branca em tarifas recíprocas mais altas, mas o Barclays (LON:BARC) alerta que ganhos adicionais podem ser limitados pela "política errática" sob o presidente Donald Trump.

"O 'Trump put' pode fornecer um piso para as ações. Mas a política/governança errática provavelmente limita o potencial de alta", disseram os estrategistas do Barclays liderados por Emmanuel Cau em uma nota.

Embora a recente decisão de adiar os aumentos de tarifas tenha ajudado a aliviar os temores dos investidores, o Barclays observa que isso não resolve as preocupações subjacentes.

"De maneira alguma isso marca o fim da história", enfatizaram os estrategistas, acrescentando que "a incerteza prolongada sobre o nível final e o escopo das tarifas não é boa para os negócios/lucros".

O Barclays recentemente reduziu sua meta de final de ano para o Índice Stoxx Europe 600 para 490, refletindo a maior incerteza em torno das tensões comerciais em curso.

O banco disse que fornecer uma previsão precisa é desafiador em meio ao que descreveu como um ambiente "sem precedentes e imprevisível".

Delineou uma ampla gama de resultados potenciais, com uma queda para cerca de 390 no caso de uma recessão e uma alta para 550 se a guerra comercial desescalar rapidamente o suficiente para evitar danos econômicos mais amplos.

Embora a recente queda do mercado pareça ter provocado alguma capitulação e levado as ações a níveis sobrevendidos, os estrategistas acreditam que a recuperação é provavelmente limitada.

"Os níveis de mercado pré-Dia da Libertação também são um teto, dado que a governança questionável de Trump e políticas erráticas devem garantir prêmios de risco mais altos, em nossa opinião, e muita incerteza permanece sobre o desfecho da guerra comercial", escreveram.

Apesar de um relatório de IPC de março mais fraco do que o esperado, o Barclays adverte que a ata do Fomc de março reforçou a narrativa de que o Federal Reserve não tem pressa em reduzir as taxas de juros, já que os formuladores de políticas preferem esperar por mais clareza sobre as perspectivas econômicas.

Ao mesmo tempo, a combinação de rendimentos crescentes dos EUA e um dólar enfraquecido é vista como particularmente problemática para a estabilidade do mercado, que os estrategistas veem como "um coquetel ruim, reminiscente da crise orçamentária do Reino Unido de 2022".

"Dado o quão central o mercado de títulos do tesouro é para a estabilidade financeira, não foi surpresa ver o foco dos investidores mudando para o risco de crédito esta semana", disseram.

Os estrategistas esperam que a qualidade do balanço desempenhe um papel mais importante na seleção de ações, já que é improvável que a incerteza macroeconômica diminua no curto prazo.

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