Ações europeias continuarão superando as americanas?

Investing.com — A recente superação das ações da zona do euro em comparação com as ações dos EUA pode continuar no curto prazo, mas existem dúvidas sobre como as ações europeias se sairiam se as ações americanas sofressem um declínio significativo.

De acordo com analistas da Capital Economics, a renovada queda no mercado de ações dos EUA contribuiu para sua fraqueza geral neste trimestre, marcando o pior desempenho em relação ao mercado de ações da zona do euro em pelo menos 25 anos.

Este desempenho inferior é atribuído a vários fatores. Primeiramente, as ações americanas foram impactadas negativamente por preocupações sobre os potenciais efeitos estagflacionários das políticas do presidente dos EUA, Donald Trump, e sua abordagem imprevisível na formulação de políticas.

Em contraste, a mudança histórica em direção ao aumento de gastos com defesa e infraestrutura na Alemanha impulsionou ações de industriais e materiais na zona do euro.

Além disso, o setor financeiro se beneficiou dos rendimentos mais altos na zona do euro, e a melhoria relativa nos dados econômicos da região também proporcionou suporte às ações locais.

O mercado de ações americano, com forte presença de tecnologia, foi fortemente impactado pelas notícias da DeepSeek, enquanto as ações de tecnologia da zona do euro, tendo um peso menor em seu índice principal, resistiram melhor que suas contrapartes americanas. Finalmente, o dólar mais fraco inflacionou os retornos das ações da zona do euro em termos de dólar.

A Capital Economics sugeriu anteriormente que o excepcionalismo do mercado de ações dos EUA terminaria com o estouro da bolha da IA.

Nesse cenário, as avaliações mais altas nos EUA e a menor exposição à tecnologia na zona do euro resultariam em um desempenho superior das ações europeias em relação às americanas.

No entanto, eles indicam que a bolha da IA ainda não estourou, e antecipam um retorno do entusiasmo em torno da IA quando as incertezas comerciais diminuírem.

Além disso, as ações da zona do euro poderiam ficar vulneráveis a pesadas tarifas de importação dos EUA sobre a região.

Os analistas da Capital Economics sugerem que os desenvolvimentos na zona do euro fornecerão apenas um impulso limitado às ações da região.

Embora uma política fiscal mais flexível e rendimentos mais altos possam continuar a apoiar as ações da zona do euro até certo ponto, parte desse otimismo parece já estar precificado, e o impulso econômico de uma política fiscal mais flexível não deve ser superestimado.

Mesmo que as ações da zona do euro superem as americanas no caso de um estouro da bolha da IA, a Capital Economics expressa dúvidas de que elas teriam um bom desempenho em termos absolutos.

Isso se baseia na observação de que seria incomum que elas se mantivessem quando as ações dos EUA vacilassem.

Dados da Capital Economics indicam que as ações em ambas as regiões caíram ligeiramente nos últimos dias, e os analistas acreditam que se as ações dos EUA declinarem, as ações da zona do euro provavelmente seguiriam o mesmo caminho.

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