JP Morgan rebaja Sea y ve a Grab más resistente ante vientos económicos adversos

Investing.com — JP Morgan (NYSE:JPM) rebajó la calificación de Sea Ltd (NYSE:SE) a "Neutral" desde "Overweight", señalando mayores vientos económicos adversos y un panorama incierto para el sector de internet en la región, mientras mantiene su preferencia por la empresa de transporte y entrega de alimentos Grab.

La correduría citó las tensiones comerciales y aranceles como posibles obstáculos para el crecimiento de empresas tecnológicas que operan en economías dependientes de exportaciones como Vietnam, Tailandia, Singapur y Malasia.

JPM advirtió sobre impactos negativos en el crecimiento debido a los aranceles, con presión particular sobre la demanda del consumidor y la publicidad digital.

Las acciones de Sea han aumentado un 244% desde sus mínimos de enero de 2024, superando el alza del 13% del Nasdaq, impulsadas por fuertes mejoras en sus ganancias.

Sin embargo, JP Morgan cree que el rally podría estar perdiendo fuerza. Redujo su precio objetivo para Sea a $135 desde $150, citando riesgos para el crecimiento del valor bruto de mercancías (GMV) y los costos crediticios en su división fintech SeaMoney.

Los vientos macroeconómicos adversos y el menor gasto del consumidor podrían pesar sobre el gasto publicitario y el crecimiento del GMV, dijo JP Morgan, añadiendo que los aumentos en las comisiones a vendedores también podrían desacelerarse.

La correduría recortó sus estimaciones de EBITDA ajustado para Sea en FY25/26 en un 5%, principalmente en sus operaciones de comercio electrónico y fintech.

Grab, por el contrario, fue considerada más protegida de riesgos macroeconómicos debido a su exposición a una base de usuarios adinerados y datos alternativos positivos que muestran continuas ganancias de cuota de mercado.

JP Morgan mantuvo su calificación "Overweight" para Grab pero redujo su precio objetivo a $5.3 desde $5.5, citando recortes modestos en los pronósticos de ganancias.

La firma espera que Grab reporte un EBITDA ajustado del primer trimestre de $96 millones, un aumento del 55% interanual, con ingresos grupales de $758 millones. Se prevé que el EBITDA del primer trimestre de Sea sea de $700 millones, un aumento del 75% respecto al año anterior.

JP Morgan señaló riesgos potenciales al alza, incluyendo recortes en las tasas de interés, que podrían mejorar los múltiplos de valoración, y ganancias de cuota de mercado por parte de Shopee, la unidad de comercio electrónico de Sea.

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