UBS recorta objetivos de Nvidia y AMD por nuevos requisitos de licencia

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) ha reducido sus precios objetivo tanto para Nvidia (NASDAQ:NVDA) como para AMD (NASDAQ:AMD), citando el impacto negativo de los nuevos requisitos de licencia estadounidenses sobre chips de IA destinados a China.

El precio objetivo de Nvidia se redujo a $180 desde $185. UBS señaló que las restricciones recién implementadas en la GPU H20 afectarán tanto a los ingresos como al margen bruto.

"Estimamos que aproximadamente $700 millones saldrán del FQ1 (abril) con los $8 mil millones restantes distribuidos entre FQ2/FQ3", dijeron los analistas liderados por Timothy Arcuri, refiriéndose al impacto total de aproximadamente $9 mil millones en ingresos vinculados a los $5.5 mil millones en reservas.

Ahora esperan que el margen bruto no-GAAP del primer trimestre fiscal caiga a 58-59%, una fuerte reducción desde la estimación previa de 71%.

El equipo también mencionó una presión adicional sobre el margen bruto debido a la decisión de Nvidia de retrasar las actualizaciones arquitectónicas.

"Parte de la presión sobre el margen bruto se debe a mayores costos relacionados con aranceles, pero más importante aún, a la reciente decisión de NVDA de mantener el diseño Bianca y posponer algunos cambios de diseño a una nueva arquitectura (Cordelia) debido a problemas de deformación", continuaron los analistas.

Creen que Cordelia ahora está destinada a Rubin en lugar de GB300.

Respecto a AMD, UBS redujo su precio objetivo a $155 desde $175, enfatizando que el impacto de las licencias podría ser incluso más significativo que para Nvidia.

"AMD anunció que sus productos MI308 (GPUs específicas para China) ahora están sujetos a requisitos de licencia similares al H20 (que creemos también conllevan una presunción de denegación, efectivamente una prohibición)", indica el informe.

El fabricante de chips espera asumir cargos de hasta $800 millones en inventario, compromisos de compra y reservas relacionadas. Según las suposiciones de UBS, esto se traduce en un impacto en ingresos de aproximadamente $1 mil millones.

Los analistas redujeron el pronóstico de GPU para centros de datos de AMD para el FQ2 de $1.8 mil millones a $1.4 mil millones y recortaron las estimaciones de ingresos y BPA para todo el año 2025 a $29.8 mil millones y $3.61, respectivamente, desde $30.9 mil millones y $4.46.

Las proyecciones de ingresos y BPA para el año calendario 2026 también se redujeron a $36.6 mil millones y $5.44. UBS mantiene una visión constructiva sobre las perspectivas del MI400X de AMD si puede lanzarlo en la primera mitad de 2026, antes que la plataforma Rubin de Nvidia en la segunda mitad.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.