Microsoft sigue siendo la mejor posicionada para el ciclo de IA: BofA

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) reiteró su calificación de Compra para Microsoft (NASDAQ:MSFT) en una nota del martes, enfatizando que el gigante tecnológico sigue siendo "la mejor posicionada [acción] para el ciclo de IA".

Para reflejar la incertidumbre macroeconómica actual, el banco redujo su precio objetivo para las acciones de Microsoft de $510 a $480.

Según BofA, la actividad de acuerdos de Microsoft en el tercer trimestre del año fiscal 2024 (Q3FY24) estuvo generalmente en línea con las expectativas, reflejando el desempeño del trimestre anterior.

La firma de Wall Street espera que los ingresos del Q3FY24 se alineen con su estimación de $68.2 mil millones, lo que representa un aumento del 10.3% interanual.

Se proyecta que el dólar estadounidense más débil tenga un impacto negativo de 100 puntos básicos en el crecimiento interanual, una mejora respecto a los 200 puntos básicos previamente indicados.

En el segmento de la nube, se predice que el crecimiento de Azure cumplirá con las proyecciones de BofA, con un crecimiento del 31.5% interanual en moneda constante, 14 puntos porcentuales de los cuales se atribuyen a la IA.

"En Azure, los socios generalmente señalaron una actividad estable con proyectos de nube híbrida (Azure Arc) y modernización de aplicaciones impulsando la mayor parte del consumo", escribieron los analistas Brad Sills y Carly Liu en la nota.

La oferta de análisis de datos de Microsoft, Fabric, está ganando impulso a medida que las empresas trasladan datos a la nube para aprovechar las tecnologías de IA.

También se espera que el segmento de Productividad y Procesos Empresariales (PBP) se desempeñe en línea con la previsión de BofA de $29.53 mil millones, asumiendo un crecimiento del 15% en moneda constante en los ingresos de Office Commercial.

A pesar de no haber señales significativas de desaceleración en el consumo o crecimiento de la cartera, BofA ha ajustado cautelosamente su estimación de crecimiento de Azure para el cuarto trimestre al 30.5% en moneda constante, desde el 31.5%, debido a posibles vientos en contra macroeconómicos.

Además, aunque han circulado rumores sobre la reducción de los gastos de capital (capex) de Microsoft, los analistas creen que la compañía está reasignando estratégicamente el capex geográficamente y mantiene su compromiso con la creación de capacidad a largo plazo, con estimaciones de capex de $87 mil millones para el año fiscal 2025 y $97 mil millones para el año fiscal 2026.

El nuevo precio objetivo de $480 refleja un múltiplo de 36x sobre el flujo de caja libre estimado para el año fiscal 2026, una ligera disminución desde el múltiplo anterior de 38x.

BofA enfatiza la posición ventajosa de Microsoft en el ciclo de IA en aplicaciones e infraestructura, justificando una valoración premium en comparación con el grupo de Crecimiento a un Precio Razonable (GARP).

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