'Vemos 5300 como objetivo a corto plazo para el S&P 500': UBS

Investing.com — Los analistas de UBS (SIX:UBSG) han establecido un objetivo a corto plazo de 5300 para el S&P 500, pero advirtieron en una nota a clientes el jueves que la incertidumbre arancelaria podría llevar al índice por debajo de 5000.

Según UBS, los nuevos aranceles propuestos "son mayores de lo esperado" y podrían elevar los aranceles promedio ponderados sobre las importaciones estadounidenses del 2.5% al 24%, niveles no vistos desde la década de 1920.

El equipo económico de la firma para EE.UU. estima que si estos aranceles permanecen vigentes, el PIB real podría disminuir entre 1.5 y 2 puntos porcentuales en 2025, mientras que la inflación podría acercarse al 5%.

UBS afirma que este escenario "tiene el potencial de empeorar considerablemente la combinación de crecimiento e inflación en EE.UU. y la economía global en el próximo año".

A pesar del deterioro del sentimiento, los flujos de inversores hacia las acciones siguen siendo fuertes, y UBS señala que "los inversores han continuado comprando en las caídas", extendiendo estrategias que funcionaron en ventas masivas anteriores.

Sin embargo, la firma ve riesgos a la baja, ya que la desaceleración del crecimiento económico y el aumento de los diferenciales de crédito podrían impactar negativamente las valoraciones de renta variable. UBS estima que "cada ampliación de 100 puntos básicos en los diferenciales de crédito de EE.UU. ha reducido el múltiplo de renta variable en 1.5x", lo que podría presionar aún más los precios de las acciones.

UBS reconoce que las ganancias de productividad derivadas de la IA podrían proporcionar apoyo a largo plazo para las acciones, pero mantiene que los aranceles presentan un obstáculo inmediato.

Aunque 5300 sigue siendo el objetivo, la firma advierte que "si la incertidumbre arancelaria persiste o las negociaciones con los socios comerciales no van bien, los riesgos de caída por debajo de 5000 se vuelven reales".

También señala una probabilidad creciente de que las acciones estadounidenses puedan entrar en un mercado bajista.

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