El Yen japonés se mantiene firme cerca de su máximo de varios meses frente a un Dólar estadounidense en general más débil

• El Yen japonés continúa atrayendo flujos de refugio seguro en medio de la escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed proporcionan un impulso adicional al JPY de menor rendimiento.
• Las esperanzas de que Japón pueda alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. contribuyen al tono de compra en torno al JPY.

El Yen japonés (JPY) atrae nuevos compradores al inicio de una nueva semana y se mantiene a una distancia alcanzable de su nivel más alto desde finales de septiembre de 2024, tocado frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil el pasado viernes. Las preocupaciones sobre la rápida escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China y su impacto en la economía global continúan sustentando los activos tradicionales de refugio seguro, incluido el JPY. Además, las esperanzas de que Japón pueda alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. resultaron ser otro factor que ofrece soporte al JPY.

Mientras tanto, los signos de una inflación creciente en Japón mantienen abierta la puerta a más aumentos de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). En contraste, los inversores han estado valorando la posibilidad de un aflojamiento agresivo de la política por parte de la Reserva Federal (Fed) en medio de preocupaciones de que la escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China obstaculizaría el crecimiento económico de EE.UU. Esto resultaría en un mayor estrechamiento del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU., lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de menor rendimiento es al alza.

El Yen japonés recibe apoyo de un vuelo global hacia la seguridad y apuestas por aumentos de tasas del BoJ

• Los aranceles del 84% de China sobre los productos estadounidenses entraron en vigor el jueves, mientras que el presidente de EE.UU., Donald Trump, aumentó los aranceles sobre las importaciones chinas a un 145% sin precedentes. Los desarrollos alimentan preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de la escalada de la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo y dirigen algunos flujos de refugio seguro hacia el Yen japonés.
• Los inversores siguen siendo optimistas sobre un resultado positivo de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón. De hecho, Trump dijo la semana pasada que se están estableciendo parámetros difíciles pero justos para la negociación. Además, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que Japón podría ser una prioridad en las negociaciones arancelarias, alimentando las esperanzas de un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y apoyando aún más al JPY.
• El primer ministro japonés (PM) Shigeru Ishiba advirtió el lunes que "los aranceles de EE.UU. tienen el potencial de interrumpir el orden económico mundial." Por separado, el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, dijo que "EE.UU. y Japón comparten la opinión de que la volatilidad excesiva en el tipo de cambio es indeseable." Además, el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, declaró que "los problemas de tipo de cambio se tratarán entre el ministro de Finanzas Kato y el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent."
• Mientras tanto, el informe preliminar del Banco de Japón publicado el jueves pasado mostró que la inflación mayorista anual se aceleró al 4.2% en marzo. Esto es un signo de presiones de costos persistentes, que, junto con un fuerte crecimiento salarial, deberían contribuir a una creciente presión inflacionaria interna y permitir que el BoJ continúe aumentando las tasas de interés este año.
• En contraste, la última lectura del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. indicó que la inflación se desaceleró drásticamente en marzo. Esto se suma a la debilitada confianza en la economía de EE.UU. y debería permitir a la Reserva Federal reanudar su ciclo de recortes de tasas. Además, los participantes del mercado ahora están valorando la posibilidad de recortes de tasas de 90 puntos básicos para finales de este año.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed resultan ser otro factor que beneficia al JPY de menor rendimiento. El Dólar estadounidense, por otro lado, se debilita cerca de su nivel más bajo desde abril de 2022 tocado el viernes. Esto, a su vez, arrastra al par USD/JPY más cerca de un mínimo de varios meses durante la sesión asiática del lunes y apoya las perspectivas de más pérdidas.

El USD/JPY necesita consolidarse antes de la próxima caída; 142.00 es clave

Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario está a punto de romper en territorio de sobreventa y justifica cierta cautela para los bajistas. Por lo tanto, será prudente esperar alguna consolidación a corto plazo o un rebote modesto antes de posicionarse para una extensión de una tendencia bajista de más de tres meses. Mientras tanto, el nivel de 142.00, o un mínimo de varios meses tocado el viernes, podría ofrecer cierto soporte al par USD/JPY. Una ruptura convincente por debajo podría arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 141.65-141.60 en ruta hacia el nivel de 141.00. Algunas ventas adicionales por debajo de la zona de 140.75 podrían exponer el mínimo de septiembre de 2024, alrededor de la región de 140.30-140.25, antes de que el par finalmente caiga al nivel psicológico de 140.00.

Por el lado positivo, cualquier intento de recuperación por encima del nivel de 143.00 probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca de la zona de 143.50-143.55. El movimiento posterior podría elevar al par USD/JPY hacia el pico de la sesión asiática, alrededor de la cifra redonda de 144.00, que si se supera de manera decisiva podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia la resistencia horizontal de 144.45-144.50. El impulso podría extenderse aún más hacia la recuperación del nivel psicológico de 145.00 en ruta hacia la zona de 145.50 y la cifra redonda de 146.00.