El Euro se dispara mientras el Dólar estadounidense sufre una caída histórica – Commerzbank

El euro se disparó a máximos de varios años frente al dólar, ya que los mercados revirtieron el optimismo por la pausa arancelaria y se mostraron cada vez más cautelosos ante los riesgos políticos e institucionales en EE.UU. Las preocupaciones sobre la incertidumbre comercial, la independencia de la Fed y los datos de inflación más suaves están pesando fuertemente sobre el Dólar, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

La pausa arancelaria no logra calmar las preocupaciones estructurales

"Después del repunte repentino del miércoles, el mercado volvió a entrar en modo de aversión al riesgo ayer, ejerciendo presión sobre el Dólar estadounidense. El Dólar perdió casi un 2% en términos ponderados por el comercio, mientras que el euro ganó un 2.3% frente al USD. Desde el comienzo del milenio, el dólar estadounidense solo ha caído más que ayer en seis días, mientras que el euro ha tenido su décimo mejor día frente a la moneda estadounidense en el mismo período. A más de 1.13 esta mañana, el euro se está negociando más fuerte frente al dólar estadounidense que en cualquier momento desde principios de 2022."

"Primero, la reacción positiva del mercado de valores al anuncio del miércoles sobre la pausa arancelaria probablemente fue exagerada. Ayer, el mercado se dio cuenta de que, si bien esto significa un alivio temporal de la situación, nada ha cambiado estructuralmente. Además, las importaciones que no se ven afectadas por una pausa arancelaria son significativas. Si sumamos las importaciones de México, Canadá y China, y añadimos las importaciones de automóviles que no provienen de estos tres países, esto representa casi el 50% de las importaciones de EE.UU. Y para China, la tasa arancelaria ha sido aumentada nuevamente."

"Y en segundo lugar, el Presidente del Tribunal Supremo de EE.UU., John Roberts, ha fallado a favor del Presidente de EE.UU. por el momento, permitiéndole despedir a los jefes de las llamadas agencias independientes. Esto puede no sonar particularmente interesante para los mercados de capitales hasta que te des cuenta de que la Fed también entra en esta categoría. Los dos casos en cuestión ahora probablemente serán escuchados por el Tribunal Supremo, aumentando el riesgo de que la independencia de la Fed pueda verse significativamente y de manera irreversible dañada."