BlackRock: Los clientes están adquiriendo Bitcoin para protegerse de la crisis de deuda en EE.UU.

- BlackRock afirma que Bitcoin no califica ni como un activo de riesgo ni como refugio seguro.

- La moneda digital es vista como un seguro ante una potencial crisis de deuda en EE. UU., con poca exposición a variables macroeconómicas.

- A pesar de que Bitcoin ha mostrado comportamientos similares a Wall Street desde 2020, se le considera un activo arriesgado debido a su inmadurez y volatilidad.

BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, ha concluido que Bitcoin no puede ser categorizado ni como un activo de riesgo ni como un refugio seguro. Según un documento de PowerPoint compartido el miércoles, los clientes de BlackRock consideran a Bitcoin un seguro contra una posible crisis de deuda en Estados Unidos, debido a su limitada exposición a las variables macroeconómicas que afectan a otras clases de activos.

Los analistas de BlackRock señalan algunos atributos clave de Bitcoin como su oferta limitada, su naturaleza global y su facilidad de transferencia internacional. "Las crecientes preocupaciones en EE. UU. y en el extranjero sobre los déficits y la deuda federales han aumentado el atractivo de posibles activos de reserva alternativos como cobertura contra eventos futuros que afecten al dólar estadounidense", escribieron.

Actualmente, Estados Unidos enfrenta una deuda de $35 billones y un déficit presupuestario anual de $2 billones, según el US Debt Clock. Figuras como la senadora Cynthia Lummis y el ex presidente Donald Trump han sugerido utilizar Bitcoin para reducir la deuda nacional mediante la creación de una reserva estratégica de 1 millón de BTC.

El informe describe a Bitcoin como una "alternativa monetaria no soberana", desconectada de crisis del sistema bancario, deuda soberana, degradación de la moneda y disrupción geopolítica. Los analistas predicen que la adopción de Bitcoin aumentará proporcionalmente a las preocupaciones sobre estos eventos de crisis.

Aunque tradicionalmente se ha visto a Bitcoin como un activo de refugio seguro no correlacionado, en la práctica no ha actuado de esa manera en los últimos años. Desde 2020, tras el crash del mercado inducido por la pandemia, Bitcoin ha operado en paralelo con Wall Street y, en particular, con las acciones tecnológicas. A pesar de un descenso inicial del 6% tras la invasión rusa a Ucrania en 2022, Bitcoin registró una ganancia neta del 15% dos meses después.

BlackRock atribuye estas contradicciones a la inmadurez de Bitcoin y a su alta capacidad de venta en períodos de pánico, a diferencia de activos menos líquidos como el inmobiliario. Actualmente, el gestor de activos considera que Bitcoin sigue siendo arriesgado debido a los cambios regulatorios y su condición de tecnología emergente.

"Los simples marcos de 'riesgo activado' versus 'riesgo desactivado' carecen de la sutileza para ser ampliamente útiles", concluyen los analistas de BlackRock, subrayando la necesidad de enfoques más matizados al evaluar este tipo de activos.