南非兰特：通胀为南非央行铺平道路 - 德国商业银行

南非继续朝着正确的方向前进。7 月份，物价涨幅低于预期--通胀率月环比仅上升 0.4%（未经季节性调整），使年增长率从 5.1%降至 4.6%。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，这意味着目前的年通胀率仅略高于南非储备银行（SARB）3%-6%目标区间的中点。

通胀下降为降低政策利率铺平道路

"同样令人鼓舞的是，如果剔除管理价格，通胀率仅为 4.3%，尽管此处的降幅（从 4.4%）远小于整体降幅。管理价格通常在 7 月份上涨，今年也不例外。与上月相比，管理价格上涨了 5.4%，略低于去年同期的 5.9%。因此，这也是总体通胀率意外下行的原因之一"。

"尽管如此，管理价格的通胀率仍然居高不下，由于这些价格在一篮子消费价格指数中所占比重约为 17%，这将使通胀率持续走高。南非央行在做出决定时应该而且将会考虑到这一点。尽管如此，特别是最近几个月的动态看来很好，足以证明南非央行有理由在 9 月份降息。"

"不过，这不应该对南非兰特产生负面影响。虽然通胀率下降为降低政策利率铺平了道路，但实际利率仍然相当高，约为 3.5%（政策利率减去年通胀率）。此外，在降低利率的同时，结构也得到了改善，从长远来看将对货币起到支撑作用"。