Wall Street เร่งแข่งขันเพื่อใช้ประโยชน์จาก AI ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์

การเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ได้ส่งนายธนาคารในวอลล์สตรีท บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านหุ้นเอกชน และนักให้กู้ยืมเงินเข้าสู่ภาวะบ้าคลั่ง ในขณะที่พวกเขาแย่งชิงส่วนแบ่งมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ และอาจถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจำเป็นต่อการขับเคลื่อนการยึดครองโลกของ AI

ศูนย์ข้อมูล โครงข่ายไฟฟ้า และเครือข่ายการสื่อสารคือสมรภูมิ และไม่มีใครอยากละทิ้งเรื่องนี้ มีรายงานว่า Morgan Stanley เป็นเจ้าภาพเลี้ยงอาหารค่ำที่มีชื่อเสียงในสุดสัปดาห์นี้ในนิวยอร์กเพื่อวางกลยุทธ์

รายชื่อแขกอ่านเหมือนใครเป็นฝ่ายการเงิน: Apollo Global, Blackstone, KKR, Ares Management และ Oaktree Capital แต่มันไม่ใช่ห้องสงคราม แต่เป็นการเรียกร้องความสามัคคี ข้อความนั้นเรียบง่าย — “AI นั้นใหญ่พอสำหรับทุกคน ดังนั้นเรามาหยุดการต่อสู้และเริ่มร่วมมือกันกันเถอะ”

ยุคตื่นทองของศูนย์ข้อมูล

ศูนย์ข้อมูลเป็นหัวใจสำคัญของ AI พวกมันมีขนาดใหญ่ หิวโหย และมีราคาแพงอย่างน่าขัน การสร้าง "โรงงาน AI" เพียงแห่งเดียวตามที่ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ชอบเรียกพวกเขา อาจใช้งบประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ และวอลล์สตรีทก็ไม่เพียงพอ

Deutsche Bank ได้ดำเนินการจัดหาเงินทุนสำหรับศูนย์ข้อมูลมูลค่า 17 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี JPMorgan ได้สร้างทีมโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะเพื่อจัดการปริมาณงาน AI ถึงกระนั้น ความต้องการก็ล้นหลาม Bloomberg กล่าวว่านายธนาคารรายหนึ่งยอมรับว่าบริษัทของเขากำลังจัดการข้อตกลงด้านศูนย์ข้อมูลจำนวนมากจนไม่สามารถจ้างได้เร็วพอ

ภาคเอกชนกำลังพุ่งเข้ามาเป็นอันดับแรก Blackstone ทุ่มงบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ QTS Realty Trust ซึ่งเป็นเจ้าของศูนย์ข้อมูลหลายสิบแห่งในสหรัฐฯ โดยร่วมมือกับ Canada Pension Plan เพื่อซื้อ AirTrunk ซึ่งเป็นเครือข่ายศูนย์ข้อมูลในเอเชีย ในราคา 15.5 พันล้านดอลลาร์

และพวกเขาเพิ่งเริ่มต้น นักพัฒนากำลังจับตาดูโครงการที่มีมูลค่านับหมื่นล้านทั่วโลก ตั้งแต่สหรัฐอเมริกาไปจนถึงอังกฤษตอนเหนือ ซึ่งอดีตโรงงานแบตเตอรี่ได้ถูกนำมาใช้ใหม่สำหรับศูนย์ไฮเปอร์สเกลแห่งใหม่

แม้แต่ Larry Fink แห่ง BlackRock ก็ยังแสดงบทบาทนี้อยู่ เขาวางแผนที่จะระดมหนี้ 120 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล โดยร่วมมือกับ Microsoft เพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่ AI ต้องการอย่างยิ่ง ข้อตกลงเช่นนี้ทำให้ภาคเอกชนหลั่งน้ำลายไหล

ตลาดตราสารหนี้ลุกเป็นไฟ

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI ยังเขย่าตลาดตราสารหนี้อีกด้วย กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังทดลองใช้โครงสร้างหนี้ที่แปลกใหม่ และยอดขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากศูนย์ข้อมูลก็แตะระดับ 7.1 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งใกล้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เครือข่ายไฟเบอร์และโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีอื่นๆ กำลังผลักดันตัวเลขเหล่านั้นให้สูงขึ้นไปอีก

ผู้ให้กู้และธนาคารเอกชนทุ่ม cash ให้กับทุกสิ่งที่เกี่ยวข้องกับ AI และกำลังเปิดมุมทางการเงินที่ครั้งหนึ่งเคยสะสมฝุ่น

สาธารณูปโภคและ โทรคมนาคม ซึ่งถือเป็นการลงทุนที่น่าเบื่อมายาวนาน กลายเป็นตลาดสินเชื่อที่ร้อนแรงที่สุด บริษัทต่างๆ ที่สร้างเครือข่ายไฟเบอร์ ระบบดาวเทียม และเสาโทรคมนาคมกำลังได้รับเงินทุน

ธนาคารยินดีให้กู้ยืมได้มากถึง 80% ของต้นทุนโครงการ หากผู้เช่าเทคโนโลยีรายใหญ่ เช่น Amazon หรือ Google ลงนามในสัญญาเช่าระยะยาว นักพัฒนาชอบมันเพราะมันช่วยลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด แต่ผู้ให้กู้กลับระมัดระวังมากขึ้นกับโครงการที่เน้นไปที่ AI เพียงอย่างเดียว

การพัฒนาแบบเก็งกำไรเป็นอีกเรื่องที่น่าปวดหัว บริษัทบางแห่งกำลังสร้าง ศูนย์ข้อมูล โดยไม่มีผู้เช่าลงนาม นักวิจารณ์การตัดสินใจเรียก “โครงการซอมบี้” ทนายความเตือนการเดิมพันที่มีความเสี่ยงเหล่านี้อาจนำไปสู่โรงงานที่ยังสร้างไม่เสร็จและสูญเสียเงินทุนหากความต้องการไม่เกิดขึ้นจริง

ความกระหายอำนาจของ AI

AI ไม่ใช่แค่มีราคาแพงเท่านั้น แต่ยังใช้พลังงานมากอีกด้วย ศูนย์ข้อมูลใช้พลังงานไฟฟ้า สร้างแรงกดดันมหาศาลให้กับโครงข่ายไฟฟ้าทั่วโลก ใน ไอร์แลนด์ ผู้ดำเนินการกริดแห่งชาติเตือนเมื่อปีที่แล้วว่าศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่บางแห่งอาจเดินทางออกนอกประเทศเนื่องจากไม่สามารถจัดหาพลังงานได้เพียงพอ

ทั่วทั้งมหาสมุทรแอตแลนติก รัฐเวอร์จิเนีย ซึ่งเป็นศูนย์กลางศูนย์ข้อมูลระดับโลก สร้างสถิติความต้องการพลังงานไฟฟ้าสูงสุด 6 รายการในเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียว ความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้สาธารณูปโภคต่างๆ เร่งขยายตัว การใช้จ่ายด้านทุนในภาคนี้คาดว่าจะสูงถึง 200 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของเมื่อทศวรรษที่แล้ว

Moody's คลายกฎเกณฑ์สำหรับพันธบัตรลูกผสม ช่วยให้ระบบสาธารณูปโภคระดม cash ได้โดยไม่ต้องเสี่ยงกับการลดอันดับเครดิต ยอดขายพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับสาธารณูปโภคพุ่งสูงขึ้นเป็น 15 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ เพิ่มขึ้นแปดเท่า

พลังงาน นิวเคลียร์ กำลังกลับมาอีกครั้ง ต้องขอบคุณ AI บริษัทอย่าง Carlyle กำลังมองหาพลังงานนิวเคลียร์เพื่อใช้เป็นพลังงานให้กับศูนย์ข้อมูล บริษัทบางแห่งถึงกับพิจารณาเครื่องปฏิกรณ์แบบโมดูลาร์ขนาดเล็ก ซึ่งเป็นโซลูชันที่รุนแรงและมีราคาแพงสำหรับความต้องการพลังงานที่ไม่รู้จักพอของ AI

Hyperscalers ขับเคลื่อนการใช้จ่ายอย่างสนุกสนาน

บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี (Amazon, Microsoft, Google, Meta และ Apple) เป็นที่รู้จักในชื่อ “ไฮเปอร์สเกลเลอร์” สำหรับการใช้จ่ายจำนวนมหาศาลของพวกเขา คนเหล่านี้ทุ่มเงิน 52.9 พันล้านดอลลาร์ให้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในเวลาเพียงสามเดือน และพวกเขาก็ยังไม่เสร็จ

ศูนย์โคโลเคชั่นในสหรัฐฯ ซึ่งให้เช่าพื้นที่เซิร์ฟเวอร์แก่บริษัทเทคโนโลยี กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว การก่อสร้างเพิ่มขึ้นเจ็ดเท่าในสองปี และค่าเช่าในสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้เพิ่มขึ้น 37% ในเวลาเพียง 12 เดือน นายหน้าอสังหาริมทรัพย์เช่น Jones Lang LaSalle กล่าวว่าความต้องการนั้น “ไม่เพียงพอ”

สำหรับนักพัฒนา ผลตอบแทนที่ได้อาจเป็นแบบ tron ​​omical ศูนย์ข้อมูล ในลอนดอน มีอัตรากำไร 65% ตามข้อมูลของ Green Street ธนาคารต่างๆ กระตือรือร้นที่จะให้ทุนแก่โครงการเหล่านี้ เนื่องจากสัญญาเช่าระยะยาวกับผู้เช่าบลูชิปทำให้พวกเขาเดิมพันได้อย่างปลอดภัย

แต่ไม่ใช่ทุกคนที่มั่นใจว่าการใช้จ่ายอย่างสนุกสนานนี้จะได้ผล ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าหากไม่มี "แอปนักฆ่า" เช่น อีคอมเมิร์ซหรือ GPS จากยุค Web 2.0 นักลงทุนบางคนกังวลว่า AI อาจมอดลงก่อนที่จะทำตามสัญญา

แล้วก็มีปัญหาเรื่องขนาด Sam Altman ซีอีโอของ OpenAI ได้เสนอแนวคิดเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลขนาด 5 กิกะวัตต์ ซึ่งเป็นสิ่งอำนวยความสะดวกขนาดใหญ่ที่ต้องใช้พื้นที่หลายล้านตารางฟุตและใช้ไฟฟ้าเพียงพอที่จะจ่ายพลังงานให้กับเมืองทั้งเมือง โครงการเหล่านี้มีราคาแพงมาก และแทบไม่รับประกันความสำเร็จเลย

ถึงกระนั้น Wall Street ก็กำลังเดิมพันครั้งใหญ่ เสน่ห์ของ AI ดู tron เกินกว่าจะต้านทานได้ แม้ว่าความเสี่ยงจะสูงก็ตาม