Potencial recessão nos EUA é um mau presságio para small-caps

Investing.com — Uma potencial recessão nos EUA representa um mau presságio para ações de pequena capitalização (small-caps), com investidores já precificando uma "retração desagradável", segundo analistas da Jefferies.

Em nota aos clientes, os analistas afirmaram que as ações de pequena e média capitalização têm enfrentado dificuldades para "ganhar qualquer tração", com temores sobre uma possível desaceleração na economia mais ampla aumentando a volatilidade.

Os analistas destacaram que o impulso ascendente de longa data dessas ações também vacilou, observando que, após sequências anteriores de ganhos, esses papéis "caíram em desgraça pelos próximos seis a sete trimestres".

Um dólar americano em queda e possível redução nos lucros não proporcionam uma perspectiva otimista para essa tendência, acrescentaram.

As small-caps pairavam em torno de máximas históricas após a vitória eleitoral do presidente dos EUA, Donald Trump, em novembro, mas a alta desde então esfriou. O índice Russell 2000, que acompanha ações de pequena capitalização, caiu mais de 4% até agora este ano.

"O momentum foi quebrado, e não vemos ele retornando tão cedo", escreveram os analistas da Jefferies.

Aumentaram as preocupações de que os planos tarifários da administração Trump possam elevar as pressões inflacionárias e pesar sobre o crescimento — tendências que poderiam impactar empresas de pequena capitalização com recursos financeiros mais limitados, que são particularmente sensíveis a períodos de mal-estar econômico. A inflação mais alta pode especialmente elevar as taxas de juros, prejudicando um setor de small-caps que está exposto ao aumento dos custos de empréstimos.

No entanto, os analistas da Jefferies afirmaram que não veem uma recessão como seu cenário "base", observando que as empresas ainda têm "acesso a capital". Eles acrescentaram que os spreads de crédito de alto rendimento — a diferença nos rendimentos de títulos de alto rendimento e dívida corporativa de grau de investimento — está "ancorado abaixo de sua média de longo prazo". Um spread em expansão pode ser sinal de enfraquecimento das condições na economia mais ampla.

Ainda assim, os analistas recomendaram que os investidores "fiquem longe" das "ações de momentum". Em vez disso, destacaram vários nomes classificados como "compra" que, segundo eles, "tendem a ter menor volatilidade de preço e lucros", incluindo Caci International (NYSE:CACI), Encompass Health (NYSE:EHC), Ferguson e Unum Group (NYSE:UNM).

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