Gestores estão otimistas com ativos dos EUA e pessimistas com resto do mundo

Investing.com – Investidores estão otimistas com o dólar e as ações dos EUA, mas pessimistas com “todo o resto”, revelou o Bank of America (NYSE:BAC) em sua pesquisa global com gestores de fundos em janeiro.

De acordo com o levantamento, os gestores reduziram suas reservas de caixa para apenas 3,9%, o nível mais baixo desde junho de 2021, acionando um segundo sinal consecutivo de "venda" com base na Regra de Caixa do BofA. Historicamente, isso tem resultado em retornos mais fracos para ações nos meses subsequentes.

"Desde 2011, houve 12 sinais anteriores de 'venda', com retornos globais de ações (ACWI) de -2,4% no mês seguinte e -0,7% nos três meses seguintes ao sinal," disseram estrategistas do BofA liderados por Michael Hartnett em uma nota na terça-feira.

A pesquisa mostra que 41% dos gestores de fundos estão com posições acima da média em ações, embora isso represente uma queda em relação ao pico de três anos de 49% registrado em dezembro.

O Bank of America ressaltou uma "grande rotação em janeiro" de ações americanas para europeias. O posicionamento em ações dos EUA caiu de 36% para 19% sobreponderado, enquanto as ações da zona do euro passaram de 22% subponderado para 1% sobreponderado, registrando o maior aumento mensal de exposição à região em 25 anos.

A pesquisa também apontou que investidores globais voltaram a priorizar grandes empresas em vez de pequenas e ações de crescimento em vez de valor.

Além disso, 6% dos gestores relataram estar subponderados em commodities, 11% em caixa e 20% em títulos.

O dólar continua sendo a moeda preferida, com 41% dos participantes esperando que ele supere outras moedas em 2025, seguido pelo iene japonês (29%). Essa preferência reflete as operações mais populares da pesquisa: compra em 7 Magníficas (53%) e dólar (27%).

No campo macroeconômico, as expectativas de crescimento global tornaram-se negativas, com um saldo líquido de -8%, revertendo o otimismo observado em dezembro. A probabilidade de um cenário de "no landing" (sem recessão ou recuperação significativa) subiu para 38%, enquanto menos investidores esperam um "pouso suave" ou "pouso forçado".

A inflação continua sendo uma preocupação elevada, com 7% líquidos prevendo um aumento no índice de preços ao consumidor (IPC), o maior nível desde março de 2022. Apesar disso, 79% dos participantes acreditam que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros em 2025, com apenas 2% esperando um aumento.

Os estrategistas do BofA alertam que ações dos EUA, tecnologia e bancos podem enfrentar dificuldades em um ambiente de aversão ao risco. Por outro lado, operações contrárias, como commodities e mercados emergentes, podem se beneficiar caso temores de rendimentos desordenados de títulos e tarifas não se concretizem.

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