UBS prevê “queda insustentável” do iene contra o dólar; “BoJ pode intervir”

Investing.com – O UBS revisou na quinta-feira suas projeções para a taxa de câmbio do dólar contra o iene (USD/JPY), prevendo forte volatilidade ao longo do próximo ano.

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Segundo o UBS, o par USD/JPY pode subir temporariamente para a faixa de 158-160, especialmente se a taxa dos títulos de 10 anos dos EUA avançar mais 30-40 pontos-base, chegando a 4,8%.

“Com base na análise de sensibilidade dos últimos três anos, um aumento de 10 pontos-base na diferença entre os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA e do Japão coincide com uma valorização do iene no par USD/JPY,” explicou o banco.

Caso os rendimentos dos Treasuries subam para 4,8%, o UBS acredita que o USD/JPY poderia alcançar 160, ainda que esse nível seja considerado insustentável e possa levar a uma intervenção do Banco do Japão, como observado em picos semelhantes no início de 2024.

Os analistas do UBS projetam que o par enfrentará pressão descendente em 2025, atribuída a diversos fatores, sendo o principal a esperada redução nas taxas de juros do Federal Reserve, o que deve levar a rendimentos mais baixos nos EUA.

“Achamos que os níveis atuais do USD/JPY estão acima do que os diferenciais de rendimento justificam,” observou o banco, que calcula que a taxa de câmbio deve convergir para 145-146.

Além disso, tensões comerciais e um eventual governo Trump, que poderia priorizar um iene mais forte, podem reforçar essa tendência.

Para investidores, o UBS sugere que qualquer alta no curto prazo em direção a 160 pode ser vista como uma oportunidade tática de venda no par USD/JPY. No longo prazo, o banco enxerga múltiplos fatores sustentando uma trajetória de queda, com o par possivelmente encerrando 2025 em 145.

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