O cargo de Jerome Powell está em risco diante das ameaças de Trump?

Investing.com — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está novamente na mira do presidente dos EUA, Donald Trump, que ameaça abertamente demiti-lo caso o banco central não reduza as taxas de juros.

A nova onda de críticas, divulgada via Truth Social e reforçada em comentários a repórteres, levanta preocupações sobre a independência do Federal Reserve dos EUA e as potenciais consequências para os mercados e a política monetária. A frustração de Trump com Powell decorre da relutância do banco central em reduzir as taxas para compensar o impacto econômico causado pelas próprias políticas tarifárias do presidente.

Embora o mandato de Powell não expire até o próximo ano, as declarações de Trump reacenderam o debate sobre se um presidente pode legalmente remover um presidente do Fed durante seu mandato — e o que tal movimento significaria para a credibilidade da política monetária dos EUA.

"Seria extremamente prejudicial para a credibilidade dos EUA", disse Tom Bruce, estrategista de investimentos macro da Tanglewood Total Wealth Management, à Investing.com.

As últimas ameaças de Trump a Powell

O presidente Trump intensificou seus ataques ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, esta semana, renovando os pedidos para sua remoção e criticando a gestão do Fed sobre as taxas de juros.

Em uma publicação no Truth Social, Trump escreveu: "Jerome Powell do Fed, que está sempre ATRASADO E ERRADO, ontem emitiu um relatório que foi mais uma 'bagunça' completa e típica! Os preços do petróleo estão em queda, os alimentos (até os ovos!) estão em queda, e os EUA estão ENRIQUECENDO COM TARIFAS."

Ele acrescentou: "Atrasado deveria ter reduzido as taxas de juros, como o BCE [Banco Central Europeu], há muito tempo, mas certamente deveria reduzi-las agora. A demissão de Powell não pode vir rápido o suficiente!"

Um dia depois, Trump reforçou, dizendo: "Se eu quiser que ele saia, ele sairá de lá muito rápido, acredite em mim."

As declarações surgem enquanto Trump enfrenta crescentes obstáculos econômicos ligados às suas próprias políticas comerciais e busca taxas de juros mais baixas para amortecer o impacto.

Tom Graff, Diretor de Investimentos da Facet Wealth, acredita que o Fed já está em uma situação complicada.

"Qualquer ação que tomarem parecerá um tanto política", disse ele à Investing.com. "Trump aumentando a pressão política só vai encorajá-los a tentar mostrar sua independência.

No melhor cenário, isso não tem efeito, mas pode fazer com que o Fed adie os cortes."

Um presidente pode demitir o presidente do Fed?

Remover legalmente o presidente do Federal Reserve está longe de ser simples — e potencialmente sem precedentes. O atual mandato de Jerome Powell como presidente vai até maio de 2026, e embora o presidente nomeie o presidente do Fed, a lei não autoriza claramente a demissão sem justa causa.

"Acho improvável que o presidente tente demitir Powell. É questionável se ele tem autoridade legal para fazê-lo — e mesmo que tivesse, seus conselheiros provavelmente o afastariam de um movimento tão desestabilizador", disse Bruce.

A maioria dos especialistas jurídicos concorda que um presidente do Fed não pode ser removido por mera discordância política, especialmente uma relacionada a decisões sobre taxas de juros. O próprio Powell enfatizou repetidamente que a independência do Federal Reserve é protegida por lei. "Nossa independência é uma questão de lei", disse ele em declarações recentes.

Qualquer tentativa de demiti-lo provavelmente provocaria um grande desafio legal, que, segundo reportagem do The Wall Street Journal, Powell está preparado para financiar pessoalmente. A Casa Branca, no entanto, parece cada vez mais aberta a desafiar normas institucionais de longa data.

O Departamento de Justiça está atualmente buscando anular um precedente legal de 90 anos que protege funcionários reguladores, incluindo os do Fed, de remoção por disputas políticas. Se bem-sucedido, esse desafio poderia enfraquecer as proteções legais em torno do papel de Powell.

O precedente histórico oferece pouca orientação, já que nenhum presidente do Fed em exercício foi demitido.

"Não espero que Trump realmente tente demitir Powell, embora infelizmente não possamos descartar essa possibilidade", acrescentou Graff.

Implicações para os mercados e a economia

Embora a pressão política sobre o banco central não seja nova, uma tentativa direta de remover o presidente provavelmente desencadearia severa volatilidade no mercado e prejudicaria as percepções globais sobre a estabilidade monetária dos EUA.

"Demitir Powell provavelmente seria contraproducente, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo, contradizendo a preferência declarada da administração por rendimentos mais baixos", escreveu Felix Vezina-Poirier, estrategista macro global da BCA Research, em uma nota a clientes.

Bruce acrescentou que tal movimento "seria extremamente negativo para a confiança do mercado."

"O dólar americano provavelmente sofreria pressão significativa, enquanto o ouro se beneficiaria tanto da perda de confiança quanto do potencial para uma política monetária mais frouxa. As ações poderiam inicialmente cair, mas alguns setores poderiam se recuperar se os investidores esperarem uma política mais flexível ou usarem ações como proteção contra a inflação.

Os títulos também poderiam enfrentar dificuldades devido à perda de confiança e ao aumento das expectativas de inflação, mas se os mercados anteciparem potencial flexibilização quantitativa, isso poderia oferecer algum suporte", disse Bruce à Investing.com.

Da mesma forma, Graff argumenta que os conselheiros econômicos mais próximos de Trump provavelmente "estão alertando-o sobre o caos de mercado que isso poderia criar, e que é melhor apenas esperar até que o mandato de Powell termine em 2026.

Eu esperaria que o dólar caísse materialmente, e que os rendimentos dos títulos de longo prazo disparassem. Em última análise, isso não teria efeitos positivos para o presidente", acrescentou Graff.

Enquanto isso, o banco central enfrenta um equilíbrio especialmente difícil. As novas tarifas abrangentes de Trump são muito mais amplas do que as de seu primeiro mandato e arriscam elevar os preços no curto prazo. Isso representa um desafio para o Fed, que já está lidando com uma inflação acima de sua meta de 2%.

Um choque de oferta impulsionado pela guerra comercial poderia forçar o Fed a escolher entre conter a inflação e apoiar o mercado de trabalho — dois objetivos que podem entrar cada vez mais em conflito.

Os cortes nas taxas podem amortecer a economia, mas se a inflação permanecer persistentemente alta, tais movimentos podem sair pela culatra. Por outro lado, apertar a política para conter os preços poderia piorar as perdas de empregos. Nesse cenário, nenhuma decisão sobre taxas de juros está livre de dor econômica.

O que vem a seguir para Powell e o Fed?

Mesmo que um confronto legal ou político de curto prazo entre o presidente Trump e o presidente do Fed Jerome Powell seja evitado, Trump ainda terá a chance de remodelar o Federal Reserve quando o mandato de Powell terminar em 2026. Essa futura nomeação poderia dar-lhe influência duradoura sobre a política monetária dos EUA — independentemente de Powell ser removido ou não.

Em última análise, o Fed não pode resolver problemas que decorrem de decisões políticas. Se o presidente deseja um crescimento mais forte e mercados mais estáveis, encerrar a campanha tarifária e avançar com reformas fiscais e regulatórias pró-crescimento seria mais eficaz do que pressionar o banco central.

"O que acontece após o término de seu mandato é muito mais difícil de prever, e dependerá significativamente de quem for nomeado a seguir", disse Bruce.

A principal lição do confronto Trump-Powell é clara: a política monetária não pode compensar totalmente uma estratégia econômica agressiva.

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