Manobra de poder ou recuo nervoso? O 'jogo' de Trump com as tarifas

Investing.com — A alta de quarta-feira em Wall Street entrou para os livros de recordes depois que o presidente Trump adiou as severas tarifas recíprocas para todos, exceto a China. O S&P 500 teve seu maior ganho desde 2008, com 9,5%, e o índice PHLX Semiconductor registrou seu dia mais forte de todos os tempos, com 18,7%, entre outras estatísticas impressionantes.

Às 14h18 (horário de Brasília), Trump divulgou a "verdade que ecoou pelo mundo", desencadeando a enorme alta.

"Com base na falta de respeito que a China demonstrou aos Mercados Mundiais, estou aumentando a Tarifa cobrada da China pelos Estados Unidos da América para 125%, com efeito imediato", disse Trump. "Por outro lado... autorizei uma PAUSA de 90 dias e uma Tarifa Recíproca substancialmente reduzida durante este período, de 10%, também com efeito imediato."

Com todo o clima de pessimismo desde a semana passada, o momento foi impecável, dando início a uma onda maciça de compras e cobertura de posições vendidas.

Tudo isso foi planejado como uma grande e bela jogada de mestre, ou Trump cedeu depois de brincar de "jogo da galinha" com o mercado?

Alguns na administração estão tentando apresentar isso como a 'Arte da Negociação', famoso livro de Trump que descreve suas táticas agressivas de negociação.

"Muitos de vocês na mídia claramente não leram A Arte da Negociação", disse a secretária de imprensa Karoline Leavitt após o anúncio. O Secretário do Tesouro Scott Bessent observou: "esta foi a estratégia do [Presidente Trump] desde o início. Você pode até dizer que ele provocou a China a ficar em uma posição ruim. Eles se mostraram maus atores."

Até pessoas fora da administração elogiaram o Presidente. O gestor de hedge fund Bill Ackman disse: "Isso foi brilhantemente executado pelo Presidente Donald Trump. Um exemplo clássico da Arte da Negociação." Ele acrescentou: "O benefício da abordagem do Presidente Trump é que agora entendemos quem são nossos parceiros comerciais preferidos e quem são os problemas. A China mostrou ser um mau ator."

James Thorne, Estrategista-Chefe de Mercado da Wellington-Altus, disse: "Trump incentivou o diálogo e reduziu as tensões do mercado enquanto isolava a China com um aumento significativo de tarifa para 125%. Além disso, a jogada estrategicamente espelha o jogo chinês weiqi, um elemento-chave destacado pelo Dr. Kissinger."

Outros acreditam que o Presidente cedeu à pressão do mercado, especificamente do mercado de títulos, que viu os rendimentos dispararem após inicialmente tenderem para baixo.

"Quando o mercado de títulos entrou em colapso, toda a narrativa deles desmoronou", disse Marko Kolanovic, ex-estrategista-chefe global do J.P. Morgan, ao MarketWatch. "A primeira desculpa deles foi: 'Bem, funcionou para os títulos'... O mercado de títulos provavelmente forçou a mão deles."

Trump essencialmente aludiu ao mercado de títulos "ficando um pouco enjoado" quando questionado se os movimentos no mercado de títulos motivaram sua decisão de anunciar a pausa de 90 dias.

"O mercado de títulos é muito complicado", disse Trump. "Eu estava observando, mas se você olhar agora, está lindo. O mercado de títulos agora está lindo. Mas vi ontem à noite que as pessoas estavam ficando um pouco enjoadas."

No geral, a jogada de Trump está sendo aclamada como uma vitória, mas entender como e por que foi feita será crucial para os investidores daqui para frente.

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