ANÁLISE-As tarifas dos EUA sobre o Vietnã seriam um golpe para a Nike e outras marcas de artigos esportivos

Por Nicholas P. Brown e Helen Reid

NOVA YORK/LONDRES, 1 Abr (Reuters) - A Nike NKE.N pode em breve enfrentar outro golpe em seu esforço para revitalizar sua marca e reverter um longo declínio nas vendas: tarifas dos EUA sobre importações do Vietnã.

Na quarta-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, deve anunciar quais países e produtos ele terá como alvo com uma nova rodada de tarifas (link) com o objetivo de incentivar a produção nacional e persuadir outras nações a comprar mais produtos dos EUA.

O Vietnã, que tem um superávit comercial de US$ 123,5 bilhões com os Estados Unidos, é um alvo principal.

A Nike é uma das várias marcas de artigos esportivos que dependem muito do Vietnã como local de produção, e tarifas mais altas forçariam a empresa a absorver custos mais altos ou aumentar seus preços em um momento em que já está descontando alguns itens para limpar o estoque.

A Nike produziu 50% de seus calçados e 28% de suas roupas no Vietnã em seu ano fiscal de 2024, de acordo com seu relatório anual. A rival Adidas ADSGn.DE está um pouco menos exposta, contando com o Vietnã para 39% de seus calçados e 18% de suas roupas.

A taxa média de tarifas dos EUA sobre calçados do Vietnã é de 13,6%, enquanto a taxa sobre vestuário é de 18,8%, de acordo com cálculos (link) com base em dados comerciais de janeiro feitos por Sheng Lu, professor de estudos de moda e vestuário na Universidade de Delaware.

"Se as tarifas forem estendidas lá, a Nike terá um problema", disse o analista da Morningstar, David Swartz.

A Nike e a Adidas não estão sozinhas. O Vietnã se tornou um centro de tênis de corrida de alta tecnologia, roupas esportivas e vestuário para atividades ao ar livre, já que as marcas buscaram reduzir a exposição à China (link).

Lululemon LULU.O, Columbia Sportswear COLM.O e Amer Sports AS.N, dona da Salomon e Arc'Teryx, têm o Vietnã como seu principal país de fabricação.

Mas as potenciais tarifas chegam em um momento crítico para a Nike, que ultimamente perdeu participação de mercado para concorrentes vistos como mais novos e inovadores, como On e Hoka.

Em uma teleconferência de resultados trimestrais no mês passado, o diretor financeiro Matt Friend disse que a receita da Nike deveria continuar a cair (link) próximo trimestre.

Essa perspectiva levou em conta as tarifas atuais, disse Mari Shor, analista sênior de ações da Columbia Threadneedle Investments, que detém ações da Nike. "Mas e se piorar?"

A INDÚSTRIA SE PREPARA PARA O IMPACTO

Algumas marcas menores e mais jovens de artigos esportivos estão ainda mais expostas ao Vietnã. A marca de corrida de rápido crescimento On em 2024 adquiriu 90% de seus calçados e 60% de suas roupas e acessórios do país.

Os calçados On já são caros, sendo vendidos por US$ 130 a US$ 330 o par, e Samuel Wenger, diretor de operações da marca, disse que as tarifas estavam entre os fatores que a On considera ao decidir o preço. "Nossa marca premium nos dá a capacidade de adaptar nossos preços cuidadosamente", disse ele à Reuters.

Os preços médios dos tênis nos EUA já aumentaram 25% desde 2019, em parte devido ao aumento dos custos de produção, disse Beth Goldstein, analista da indústria de calçados da empresa de pesquisa de mercado Circana.

Embora as vendas de tênis de corrida nos EUA tenham aumentado 16%, para US$ 7,4 bilhões desde 2021, de acordo com o Serviço de Rastreamento do Consumidor da Circana, a confiança do consumidor dos EUA atingiu recentemente o menor nível em quatro anos (link), sugerindo que mais aumentos de preços podem ser difíceis de aceitar.

Tirar a produção do Vietnã não é uma questão simples. Outros países do Sudeste Asiático, como Camboja e Indonésia, também podem enfrentar tarifas, e os custos de produção já estão aumentando lá.

As fábricas no Camboja estão cobrando de 5% a 10% a mais à medida que recebem mais pedidos de varejistas que buscam transferir a produção da China ou do Vietnã, disse Michael Yee, presidente-executivo da empresa de fornecimento de vestuário e acessórios MGF Sourcing em Hong Kong.

Nike, Adidas e Amer Sports se recusaram a comentar perguntas sobre tarifas do Vietnã. Lululemon e Columbia Sportswear não responderam aos pedidos de comentários da Reuters.

A boa notícia, dizem os especialistas, é que as tarifas sobre as importações do Vietname - especialmente para vestuário - dificilmente serão tão elevadas como as da China. (link).

Os líderes em Hanói tomaram várias medidas para permanecerem nas boas graças de Trump (link), prometendo mais importações dos EUA, taxas mais baixas e permitindo que a Starlink - a empresa de satélite de propriedade do conselheiro de Trump, Elon Musk - ofereça seus serviços de internet no país.

Enquanto isso, a Organização Trump está fazendo parceria com o Vietnã em potenciais investimentos em projetos de hotéis, imóveis e campos de golfe. (link) possivelmente valendo bilhões de dólares.

"O Vietnã provou sua capacidade de jogar o jogo geopolítico com muita habilidade", disse o gerente de portfólio da T. Rowe Price, Johannes Loefstrand, que administra uma estratégia de ações da Frontier Markets focada em ações do Vietnã.

Wilbur Ross, que atuou como secretário de Comércio no primeiro governo de Trump, disse que o presidente tinha bons laços com o Vietnã e não tinha motivos para atacá-lo com tarifas que seriam sentidas nas ruas principais.

"As pessoas notam o custo das roupas porque as compram com bastante frequência", disse Ross à Reuters.