Planos "pró-mercado" de Trump não devem compensar a "dor" das tarifas, diz Wolfe Research

Investing.com — Elementos mais "pró-mercado" da agenda política do presidente dos EUA, Donald Trump, como cortes de impostos corporativos e desregulamentação, provavelmente não serão grandes o suficiente para compensar totalmente o impacto de seus amplos planos tarifários, segundo analistas da Wolfe Research.

Em uma nota aos clientes, os analistas afirmaram que suas estimativas indicam que "a magnitude dos cortes fiscais líquidos previstos parece significativamente menor do que o que está realisticamente planejado em termos de tarifas".

O impulso fiscal líquido dos planos tributários de Trump poderia chegar a 0,5% do produto interno bruto (PIB) em 2025 e 0,4% do PIB em 2026, acrescentaram, observando que isso se compararia a "mais de 2% do PIB em tarifas que Trump poderia anunciar até o próximo mês".

"Como resultado, não esperaríamos necessariamente que a agenda tarifária seja inteiramente perdoada pelos mercados uma vez que este projeto de lei tributário seja aprovado", disseram os analistas.

As esperanças de benefícios fiscais e um ambiente regulatório mais flexível ajudaram a impulsionar as ações após a eleição de Trump em novembro, mas esses ganhos foram eliminados pela incerteza em torno da iniciativa de Trump de impor taxas tanto a amigos quanto a adversários.

Os investidores ficaram particularmente abalados com as tarifas intermitentes de Trump sobre aliados tradicionais dos EUA, como Canadá e México, provocando ameaças de retaliação e agravando as preocupações sobre uma guerra comercial global. Mais detalhes sobre as taxas ainda estão por vir. Trump prometeu impor uma taxa comercial sobre automóveis a partir de 2 de abril e implementar uma agenda mais ampla de tarifas recíprocas que fariam os EUA igualar todas as taxas sobre produtos americanos impostas por outros países.

Muitos economistas argumentaram que as taxas poderiam reacender pressões inflacionárias e pesar sobre o crescimento econômico mais amplo. Trump e seus funcionários indicaram que a economia poderia passar por uma fase de "transição" devido ao impacto das tarifas.

Enquanto isso, após evitar uma paralisação do governo no último fim de semana, os republicanos do Congresso agora enfrentam um prazo de meio do ano para aprovar os planos fiscais de Trump antes que o Tesouro dos EUA esgote sua capacidade de pagar suas contas e o país entre em default.

Os republicanos do Senado estão agora buscando maneiras de possivelmente financiar uma extensão dos US$4,6 trilhões em cortes de impostos de 2017 de Trump e outras propostas fiscais, bem como deportações generalizadas de imigrantes não autorizados e aumento dos gastos militares.

O Partido Republicano pode impedir que esses cortes de impostos expirem após 2025 através de uma maioria simples no Congresso, desbloqueada por um procedimento legislativo especial conhecido como reconciliação orçamentária.

Um relatório do Tesouro divulgado durante os últimos dias da administração Biden estimou que o americano médio receberia um corte de impostos de 2,2% durante o ano fiscal de 2025, caso os cortes de impostos de Trump fossem prorrogados. Embora todos os grupos de renda pudessem ver um benefício após impostos, os americanos mais ricos obteriam os maiores cortes de impostos, disse o Tesouro.

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