O que o dent Trump precisa fazer para controlar a inflação

A inflação está a subir e os custos da habitação estão a piorar a situação. Os planos económicos do dent Donald Trump precisam de enfrentar esta questão de frente.

Os custos de habitação representam agora um terço do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que mede a inflação. O relatório do IPC de novembro mostrou resultados mistos para o setor imobiliário.

Por um lado, o crescimento anual dos preços da habitação abrandou para o seu nível mais baixo desde Fevereiro de 2022. Por outro lado, a inflação da habitação ainda subiu 4,7% em Novembro, contribuindo com 40% para o aumento global da inflação do mês.

Isto cria um grande obstáculo para Trump. A Reserva Federal quer uma inflação de 2%, mas os custos da habitação estão no caminho. Lisa Sturtevant, economista-chefe da Bright MLS, explicou que os aluguéis estão desacelerando, mas não rápido o suficiente. Ela disse: “Parece que está demorando muito”.

O desequilíbrio entre a oferta e a procura de habitação alimenta a inflação

O mercado imobiliário tem enfrentado dificuldades desde que a COVID-19 interrompeu as cadeias de abastecimento e a construção. A oferta de moradias em novembro ficou 17% abaixo do nível de cinco anos atrás, de acordo com Realtor.com. A procura, no entanto, não caiu, deixando os preços teimosamente elevados.

Os aluguéis são uma grande parte do problema. Zillow informou que o aluguel médio em outubro foi de US$ 2.009, um aumento de 3,3% em relação ao ano passado. Nos últimos quatro anos, os aluguéis em nível nacional aumentaram 30%. As taxas de hipoteca também são um problema.

Embora a Reserva Federal tenha reduzido a sua taxa básica em 0,75% desde Setembro, as taxas hipotecárias a 30 anos subiram, tornando as casas ainda menos acessíveis. Para Trump, esta é uma situação difícil. Os seus planos, incluindo cortes de impostos e tarifas, podem na verdade alimentar a inflação.

A desregulamentação pode ajudar a habitação, mas traz riscos

Trump tem defendido a desregulamentação como pedra angular da sua estratégia económica. Isso poderia ajudar, abrindo mais terrenos federais para construção de moradias e facilitando as barreiras para os construtores. Mas a política monetária, que controla as taxas de juro, está em grande parte fora do seu controlo.

Trump tem defendido abertamente o desejo de taxas mais baixas, mas a Reserva Federal funciona dent forma independente. Wall Street parece cautelosamente optimista em relação ao mercado imobiliário. Stephen Juneau, do Bank of America, disse que os aluguéis estão caminhando para níveis consistentes com uma inflação de 2%.

Mas alguns alertam que os custos da habitação continuam a ser o maior contribuinte para a inflação. Ele disse: “A taxa de aumento diminuiu, mas isso não é conforto”.

Trump também enfrenta um problema: a Reserva Federal não baixará as taxas até que os custos da habitação baixem, mas os custos da habitação não podem cair sem taxas mais baixas. Sturtevant destacou que: “Não vamos baixar as taxas até que os custos dos abrigos baixem. Mas o abrigo não pode diminuir até que as taxas sejam mais baixas.”

As pressões inflacionárias se espalham para outros setores

Além da habitação, as pressões inflacionárias permanecem tron nos serviços. O trac de crescimento salarial do Fed de Atlanta mostrou aumentos salariais no nível mais baixo em três anos, o que pode ajudar, mas a inflação nos serviços permanece acima de 4%.

Métricas especializadas de inflação, como as medidas de inflação média e mediana aparadas do Fed de Cleveland, indicam que o progresso é lento. Ambas as métricas ainda estão acima de 3%. Esta inflação persistente complica os planos de Trump para cortes de impostos e tarifas , o que poderia elevar os preços.

As expectativas de inflação no mercado obrigacionista a um ano duplicaram desde as eleições, reflectindo a incerteza sobre as políticas de Trump. A história da inflação não termina com habitação e serviços. Também está atingindo o mercado de ações.

As ações de tecnologia, especialmente o Nasdaq 100 e o chamado Magnificent Seven, subiram após o relatório do IPC de novembro, atingindo máximos recordes. Mas os analistas estão divididos sobre se esta recuperação é sustentável.

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