Goldman prevê 2 cenários para eleições da França e nenhum é positivo

Investing.com - Os resultados do primeiro turno das eleições legislativas francesas foram bem recebidos pelos mercados, e analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) exploraram os possíveis desdobramentos para o segundo turno em uma análise divulgada na terça-feira, 3.

Conforme o relatório do banco, os dados do primeiro turno estão alinhados com as pesquisas recentes, mostrando que o Reunião Nacional (RN) capturou 33% dos votos. O estudo sugere que agora é improvável que a coalizão de esquerda conquiste a maioria, restando duas possibilidades: um Parlamento sem maioria clara ou uma maioria absoluta para o RN.

Os analistas ressaltaram a necessidade de o novo governo priorizar a implementação do orçamento de 2024. Contudo, eles avaliam que um Parlamento fragmentado dificilmente aprovará medidas de ajuste fiscal até o fim do ano, o que poderia levar a pequenos desvios fiscais. Em um cenário de governo do RN, preveem uma redução imediata do IVA sobre a energia, sem contrapartidas de aumento de receitas, o que representaria um custo de aproximadamente 0,4% do PIB.

Para o orçamento de 2025, preveem que um Parlamento fragmentado se ajustaria às novas normativas fiscais europeias, enquanto um governo RN possivelmente sugeriria uma redução do déficit menos rigorosa, com o risco de uma completa falta de consolidação fiscal.

Quanto ao crescimento econômico, a Goldman aponta que os efeitos de curto prazo são incertos, com possíveis estímulos fiscais sendo neutralizados por um endurecimento das condições financeiras e aumento da incerteza política.

Em um horizonte de médio prazo, preveem que o crescimento seria negativamente afetado em comparação ao cenário atual, uma vez que nenhum dos possíveis desfechos sugere reformas estruturais adicionais.

No que tange à inflação, a proposta do RN de diminuir o IVA sobre a energia poderia reduzir temporariamente a inflação geral em até 1,4 ponto percentual, segundo cálculos da GS. Contudo, as políticas do RN relacionadas à concorrência e imigração poderiam resultar em pressões inflacionárias mais duradouras.

Goldman Sachs conclui que os prováveis cenários pós-segundo turno poderiam elevar o índice de dívida/PIB da França além do previsto antes das eleições.

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