FMI alerta que políticas de Trump podem alimentar inflação e bloquear cortes de juros

O FMI alertou que os planos de Trump de impor tarifas gerais mais elevadas em até 20%, reduzir impostos e restringir a imigração podem levar a uma inflação mais elevada e impedir cortes nas taxas de juro da Fed. O fundo aumentou substancialmente a sua previsão para o crescimento dos EUA em 2025, mas reduziu as expectativas da zona euro.

O Financial Times informou que o FMI aumentou a previsão de crescimento da economia dos EUA para 2025 para 2,7%, acima da estimativa anterior de 2,2%, e 0,1% abaixo da estimativa do ano passado. A previsão de crescimento económico colocou os EUA à frente de todos os outros países do G7.

Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI, revelou previsões que previam um crescimento mais rápido do que o esperado para a economia dos EUA. Ele acrescentou que as políticas de Trump poderão levar a uma combinação de aumento da procura e diminuição da oferta, possivelmente reacendendo as pressões de compra nos EUA.

FMI alerta sobre riscos políticos de Trump e prevê crescimento contínuo dos EUA

O FMI actualizou as suas Perspectivas Económicas Mundiais e as previsões de Outubro, prevendo uma expansão da economia dos EUA de 2,1% em 2026. As estimativas de crescimento divulgadas três dias antes da tomada de posse de Trump não incluíam propostas políticas da próxima administração que o fundo ainda não pudesse integrar nas suas previsões. 

Os planos agressivos apresentados por Trump provocaram nervosismo nos mercados obrigacionistas, que estavam cautelosos relativamente a defi excessivos e aos riscos de inflação. As previsões centrais do FMI presumiam um abrandamento contínuo da inflação global que permitiria novos cortes nas taxas nas grandes economias. A análise do FT sinalizou que partes da agenda de Trump poderiam minar os esforços para conter a inflação. 

De acordo com o FMI, as políticas propostas pelos EUA, como uma política fiscal mais flexível e a desregulamentação, estimulariam a procura e aumentariam a inflação no curto prazo. O fundo afirmou que, embora a desregulamentação impulsione a economia dos EUA ao longo de cinco anos, estimulando a inovação e eliminando a burocracia, ainda existem perigos de ir longe demais.

“Uma inflação mais elevada impediria a Reserva Federal de reduzir as taxas de juro e poderia até exigir subidas das taxas que, por sua vez, fortaleceriam o dólar e aumentariam defi externos dos EUA”.

-Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI

As previsões do FMI também destacaram a “divergência transatlântica” entre os EUA e as grandes economias da zona euro, como a Alemanha, que se esperava que crescesse apenas 0,3% este ano. A zona euro mais ampla cresceria 1%, significativamente mais lento do que a previsão de 1,6% do Reino Unido.

FMI prevê aumento na economia da China, riscos de armadilha da dívida são grandes

Gourinchas enfatizou que a economia chinesa ficaria exposta a uma armadilha de “dívida-deflação-estagnação” se as medidas fiscais de Pequim não conseguissem impulsionar a procura. Apontou um cenário em que a queda dos preços aumentaria o valor real da dívida e prejudicaria a actividade. Esperava-se que a economia da China crescesse 4,6% em 2025, mais rápido do que as expectativas anteriores do FMI. 

O FMI afirmou que se espera agora que a economia global cresça 3,3% em 2025 e 2026, um pouco acima das estimativas de Outubro, mas bem abaixo do seu crescimento histórico de 3,7%. Esperava-se também que a inflação global diminuísse de 4,2% em 2025 para 3,5% em 2026. O fundo, no entanto, observou que o controlo da inflação poderia ser perturbado pelos riscos da geração de políticas. 

De acordo com o FMI, o risco de novas pressões inflacionistas poderá levar ao aumento das taxas directoras e à intensificação da divergência da política monetária por parte do banco central. Os riscos fiscais, financeiros e externos poderão agravar-se se as taxas de juro permanecerem mais elevadas durante mais tempo do que o previsto.

Kristalina Georgieva, diretora-gerente do FMI, destacou os efeitos ripple das políticas comerciais incertas de Trump. Ela afirmou que a incerteza sobre as políticas comerciais da nova administração estava a contribuir para os ventos contrários à economia mundial e, na verdade, expressava-se globalmente através de taxas de juro de longo prazo mais elevadas.

Georgieva observou que, apesar de uma diminuição nas taxas de curto prazo, o aumento nas taxas de longo prazo marcou um fenómeno económico muito incomum. O cenário actual, no entanto, pintou um quadro de ansiedade económica, onde os mercados e os investidores se prepararam para potenciais novas perturbações nas barreiras comerciais.

Consiga um emprego bem remunerado na Web3 em 90 dias: o roteiro definitivo