dent do BCE, Lagarde, insta a UE a negociar com a América as tarifas antes de contra-atacar

Christine Lagarde, a dent do Banco Central Europeu, apela à União Europeia para que pense estrategicamente e se envolva em negociações directas com a América, em vez de se apressar em retaliar sobre as tarifas recebidas.

O presidente dent Donald Trump anunciou tarifas massivas: 60% sobre as importações chinesas e 10-20% sobre as importações de outros países, incluindo a Europa. Lagarde alertou que estas medidas, se não forem contestadas ou se forem alvo de uma reacção instintiva, poderão iniciar uma guerra comercial global que não beneficiará ninguém.

Os planos tarifários de Trump não são totalmente claros. Ao revelar os números, ele omitiu detalhes cruciais, como como serão aplicados, quais setores serão direcionados ou se serão feitas exceções. “Precisamos entender o escopo”, disse Lagarde.

Ela comparou as tarifas específicas sobre produtos como veículos elétricos com tarifas amplas que atingiriam tudo que cruzasse as fronteiras dos EUA. Esta falta de clareza torna difícil para a Europa prever as consequências exactas.

A resposta da Europa e o perigo de escalada

Lagarde instou a Europa a evitar cair no padrão de retaliação que muitas vezes caracteriza as disputas comerciais. Ela destacou o estilo de negociação de Trump, apontando a faixa de 10-20% como prova de que os EUA podem estar abertos a discussões.

“Se você anuncia uma faixa, você está convidando à negociação”, disse ela. A Comissão Europeia já começou a preparar-se para potenciais tarifas. Lagarde reconheceu isto, mas alertou contra a confiança no que chamou de “estratégia de talão de cheques” – jogar dinheiro no problema.

Em vez disso, sugeriu que a Europa poderia fazer concessões, oferecendo-se para comprar mais produtos americanos, como gás natural liquefeito ou equipamento militar. Isto mostraria uma vontade de cooperar sem aumentar as tensões.

Uma guerra comercial, disse Lagarde, prejudicaria a todos. O PIB geral diminuiria e nenhum país sairia vencedor. O impacto não iria parar nos EUA e na Europa. A China, já o principal alvo dos planos tarifários de Trump, provavelmente redirecionaria as suas exportações para outros mercados, incluindo a Europa.

Este “cenário de reencaminhamento” colocaria uma pressão adicional sobre as indústrias europeias, que já são vulneráveis. Por enquanto, Lagarde acredita que o comércio livre com a China deve permanecer recíproco e benéfico para ambos os lados. Mas se as políticas de Trump perturbarem este equilíbrio, a Europa poderá ter de considerar medidas defensivas.

Inflação, PIB e os efeitos ripple

Lagarde também abordou como estas tarifas poderiam afectar a economia da Europa, particularmente a inflação e o crescimento. Ela admitiu que os efeitos são difíceis de prever porque dependem do âmbito, da duração e dos objectivos exactos das tarifas.

No curto prazo, disse ela, as tarifas podem levar a uma ligeira inflação. Mas uma guerra comercial acabaria por reduziro PIB e desestabilizar os mercados globais.

A inflação não é a única preocupação. Lagarde destacou como a incerteza em torno das tarifas já abalou a confiança dos consumidores e das empresas. As decisões de investimento estão a ser adiadas e o consumo foi afetado.

O BCE teve em conta estes riscos nas suas previsões económicas de Setembro e fá-lo-á novamente em Dezembro. Mas se a situação piorar, os danos poderão ir além das previsões actuais.

O papel da China e os desafios da Europa

A posição da China nesta disputa comercial é outra dor de cabeça para a Europa. Lagarde destacou o risco de os produtos chineses inundarem os mercados europeus à medida que se tornam menos competitivos nos EUA

Isto iria perturbar as indústrias locais, forçando a Europa a tomar decisões difíceis sobre a imposição das suas próprias tarifas protectoras.

A estratégia da Europa para lidar com as tarifas de Trump também definirá o tom para o seu futuro económico. Lagarde apontou exemplos passados ​​em que a Europa evitou a retaliação e optou pela negociação. Quando Trump ameaçou impor tarifas ao aço no passado, a Comissão Europeia optou por sentar-se e conversar. Funcionou.

Lagarde sugeriu que a mesma abordagem poderia ser bem-sucedida agora. Para além das tarifas, Lagarde aproveitou este momento para pressionar por reformas mais profundas na Europa, especialmente a conclusão da tão discutida união dos mercados de capitais.

Durante anos, os líderes europeus falaram sobre a integração dos mercados financeiros entre os Estados-Membros, mas o progresso tem sido dolorosamente lento. Lagarde argumentou que uma união dos mercados de capitais totalmente funcional tornaria a Europa mais resiliente a choques externos, como as tarifas dos EUA.

“O dinheiro é importante”, disse ela, sublinhando a necessidade de uma única autoridade de supervisão para substituir o actual sistema de 27 reguladores nacionais. Isto espelharia a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, simplificando a supervisão financeira e aumentando a confiança dos investidores.

Lagarde chamou isto de “catalisador” para reformas mais amplas, incluindo uma melhor titularização e um maior espaço nos balanços dos bancos para financiar a inovação.

Mas Lagarde reconheceu os desafios políticos de unir o sistema financeiro fragmentado da Europa. Ela citou a resistência anterior à supervisão central, mas observou que esforços semelhantes, como o Mecanismo Único de Supervisão para os bancos, acabaram por ter sucesso. “É trabalhoso, mas está funcionando”, disse ela.

A queda da competitividade da Europa

A competitividade da região tem vindo a diminuir há décadas, especialmente em tecnologia e finanças. Embora os EUA e a China dominem a inteligência artificial, a Europa está atrasada. Lagarde disse que a Europa tem talento, mas luta para impedir que os seus melhores cérebros partam para empresas americanas ou chinesas.

Ela instou os líderes a criarem um ambiente onde a inovação possa prosperar e as empresas possam crescer sem procurar financiamento no exterior.

O setor financeiro é outro ponto fraco. Os bancos europeus, outrora equivalentes aos seus homólogos americanos, ficaram muito para trás. Lagarde observou que o banco europeu médio tem agora um décimo do tamanho do JPMorgan ou do Goldman Sachs.

As fusões transfronteiriças, como o acordo proposto entre o UniCredit e o Commerzbank, poderiam ajudar, mas enfrentam frequentemente resistência política. Sem bancos tron fortes, a Europa corre o risco de ficar ainda mais para trás nas finanças globais .

Lagarde também mirou no sistema regulatório europeu, que, segundo ela, representa um fardo excessivo para as empresas. As pequenas e médias empresas (PME), em particular, lutam com o grande volume de papelada necessária para cumprir as regulamentações ambientais e outras.

Quando questionada sobre o impulso da administração dos EUA paraa desregulamentação e a resposta optimista do mercado bolsista, Lagarde reconheceu a possibilidade de ajustamentos do mercado, mas rejeitou os receios de uma crise financeira.

“Houve um pouco disso e haverá mais”, disse ela, referindo-se a possíveis correções de preços. No entanto, ela deixou claro que a desregulamentação por si só não desencadearia uma repetição da crise financeira global, acrescentando dent confiança: “De qualquer forma, estamos prontos”.

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