O Terra foi fundado em janeiro de 2018 por Daniel Shin e Do Kwon. Os dois conceberam o projeto como uma forma de impulsionar a rápida adoção da tecnologia blockchain e das criptomoedas com foco na estabilidade de preços e na usabilidade. Kwon assumiu o cargo de CEO da Terraform Labs, a empresa por trás do Terra.
Antes de desenvolver o Terra, Shin foi cofundador e diretor da Ticket Monster, também conhecida como TMON, uma importante plataforma de comércio eletrônico sul-coreana. Mais tarde, ele foi cofundador da Fast Track Asia, uma incubadora de startups que trabalha com empreendedores para criar empresas totalmente funcionais.
Anteriormente, Kwon fundou e atuou como CEO da Anyfi, uma startup que fornece soluções descentralizadas de rede mesh sem fio. Ele também trabalhou como engenheiro de software na Microsoft e na Apple.
Após o colapso do Terra Classic, Do Kwon lançou um plano de revitalização que acabou levando ao hard fork do Terra Classic e do Terra. Ele recebeu críticas por seus planos do fundador da Binance, Changpeng Zhao, e de Vitalik Buterin, bem como de investidores insatisfeitos da UST. Sua proposta foi votada pela comunidade e a Terra Classic foi bifurcada em sua nova blockchain Terra em 27 de maio de 2022.