China prepara defesas económicas contra dent tarifas do presidente Trump

A China está pronta para enfrentar as tarifas do presidente dent Donald Trump enquanto ele se prepara para retomar o Oval. Se Trump pressionar por tarifas tão elevadas como 60% sobre os produtos chineses, Pequim não irá recuar.

Os principais economistas da China têm avaliado os riscos e os danos que as tarifas de Trump podem causar. O consenso? Não é bonito, mas também pode não ser um desastre total.

De acordo com o inquérito da Bloomberg , a maioria dos economistas prevê que o crescimento da China sofrerá um ligeiro impacto, mas não o suficiente para a deixar em queda livre. Especificamente, 15 em cada 19 economistas pensam que o crescimento do PIB da China cairá menos de 1% anualmente durante o mandato de quatro anos de Trump.

Mas há algumas vozes mais pessimistas por aí – três analistas esperam um impacto de 1 a 2 pontos percentuais, enquanto uma alma corajosa não vê qualquer impacto.

Mas se formos o governo chinês, mesmo uma pequena dent no crescimento do PIB não é o ideal. Assim, os decisores políticos da China estão a ser criativos com planos para neutralizar as tarifas. Dennis Shen, economista-chefe da Scope Ratings para a China, é claro quanto ao que espera: um crescimento mais lento devido às políticas de Trump, mas uma desaceleração que a China compensará com estímulos orçamentais e monetários.

O plano? Manter a economia estável, apesar do potencial caos de uma guerra comercial EUA-China baseada em esteróides.

Estímulo fiscal e jogo cambial

Os analistas dizem que o principal mecanismo de defesa será o aumento do defi , seguido por uma política monetária mais flexível, mais apoio à habitação e investimentos adicionais na indústria transformadora avançada.

Além dos gastos do governo, Pequim também poderá desvalorizar o yuan. Um yuan mais fraco tornaria os produtos chineses mais baratos no estrangeiro, atenuando o impacto das tarifas dos EUA sobre a economia chinesa, dent das exportações.

Mais de metade dos economistas inquiridos pensam que o yuan poderá enfraquecer à medida que o banco central da China tenta equilibrar os danos causados ​​pelas tarifas. Mas o nível exato de desvalorização? Esse é um debate acalorado. Alguns especialistas dizem que o yuan poderá cair para cerca de 7,3 a 8 por dólar até 2025.

Outros veem uma queda mais drástica. Zhennan Li, analista do Banque Pictet & Cie SA, diz que o yuan poderá atingir 7,5 se as tarifas de Trump chegarem a 20%, e tão baixo quanto 7,7 se as tarifas chegarem a 60%.

No entanto, nem todos concordam com uma grande queda cambial. Alguns analistas, como Raymond Yeung, do ANZ Bank, argumentam que a China prefere manter o yuan estável do que optar por uma grande desvalorização. Um yuan mais fraco poderia provocar saídas de capital à medida que os investidores retirassem o seu dinheiro da China, nervosos com uma queda livre da moeda.

E a China não se pode dar ao luxo de assustar os investidores, especialmente porque o país já está no trac para a sua primeira saída líquida de investimento directo estrangeiro desde 1990.

Retaliação: Visando a agricultura e componentes de alta tecnologia dos EUA

Agora, se alguém pensa que a China só vai jogar na defesa, tem outra coisa por vir. Se Trump aumentar as tarifas, a China estará pronta para retaliar. E eles sabem exactamente onde atingir os EUA onde dói: a agricultura.

A maioria dos economistas espera que a China imponha tarifas sobre os produtos agrícolas dos EUA, o mesmo sector que visou durante o primeiro mandato de Trump. As explorações agrícolas no Centro-Oeste e no Sul, regiões-chave para a base política de Trump, poderão ser duramente atingidas se a China aumentar as tarifas sobre as colheitas americanas.

Os economistas apontam a soja, a carne bovina e o milho como alvos prováveis. Estes produtos estiveram todos na mira da China durante a primeira ronda de tarifas e não há razão para pensar que não voltariam a estar.

Mas o plano de retaliação da China não termina na comida. Componentes de alta tecnologia também estão na mistura. Analistas dizem que Pequim poderia restringir as suas exportações de elementos de terras raras – metais que são cruciais para a produção deveículos eléctricos e outras tecnologias avançadas.

Se a China decidir reduzir as exportações de terras raras, poderá perturbar as cadeias de abastecimento das indústrias de alta tecnologia nos EUA, criando um efeito ripple em todo o mercado de veículos eléctricos. E com a expansão da indústria de veículos elétricos, isso poderia enviar ondas de choque pela economia americana.

Expansão dos laços comerciais e produção no exterior

Pequim também tem um plano para abrir outras portas. Uma estratégia em debate é a construção de relações comerciais tron fortes com outras regiões. O Sudeste Asiático e a UE estão no topo da lista da China, uma vez que ambas as áreas demonstraram interesse em reforçar o seu comércio com a China.

Os fabricantes chineses também deverão aumentar os investimentos em instalações de produção fora da China, especialmente no Sudeste Asiático, para contornar completamente as tarifas dos EUA.

Mas é aqui que fica complicado. Expandir as exportações para novos mercados não é um passe livre. Alguns economistas alertam que outros países poderão ver um influxo de produtos chineses como uma ameaça às suas indústrias e poderão impor as suas próprias tarifas em resposta.

Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics, vê uma potencial “guerra comercial multifrontal” se outros países começarem a levantar barreiras comerciais para impedir a entrada de produtos chineses baratos.

O excedente comercial da China já está a atingir níveis recordes, o que não torna exactamente a situação mais fácil. O excedente comercial – a diferença entre o que a China exporta e o que importa – está em trac de atingir quase 1 bilião de dólares este ano se continuar a crescer ao ritmo actual.

O excedente comercial de bens da China atingiu 785 mil milhões de dólares nos primeiros 10 meses do ano, um aumento de quase 16% em relação aos números recordes do ano passado.

As empresas estrangeiras estão a abandonar a China, acrescentando mais um problema ao conflito comercial. Os passivos de investimento directo estrangeiro (IDE) da China – essencialmente o dinheiro que as empresas estrangeiras investiram na China – caíram drasticamente nos primeiros nove meses do ano. Se esta tendência se mantiver, 2024 poderá ser o primeiro ano desde 1990 em que a China regista uma saída líquida de IDE.

Em resposta, o Conselho de Estado anunciou que iria intensificar o apoio financeiro às indústrias para promover o comércio estável, o crescimento económico e o emprego . Entretanto, as empresas chinesas aumentaram as suas exportações à medida que a procura interna abranda.

Mais produtos chineses estão a ser fabricados e enviados para o estrangeiro, ao mesmo tempo que a electrificação da economia e a produção nacional aumentam, substituindo a procura de produtos fabricados no estrangeiro por produtos locais.

O excedente comercial da China com os EUA aumentou 4,4% este ano, enquanto o seu excedente com a UE aumentou 9,6%. Os países ASEAN do Sudeste Asiático viram o seu fosso comercial com a China crescer quase 36%, de acordo com os dados mais recentes. A China exporta agora para cerca de 170 países mais do que importa, o nível mais elevado desde 2021.

Uma guerra cambial também poderá estar no horizonte. A Índia, vizinha da China e rival comercial crescente, deu a entender que poderá permitir que a sua moeda, a rupia, enfraqueça se a China decidir abandonar o yuan para compensar as tarifas de Trump. Se o yuan cair, as exportações chinesas ficarão ainda mais baratas, o que poderá levar a Índia a deixar a rupia cair para se manter competitiva.

Os decisores políticos da China têm claramente muito que fazer neste momento.