UBS explica o que as novas tarifas anunciadas significam para investidores

Investing.com — As tarifas recentemente anunciadas por Trump na quarta-feira provavelmente irão desacelerar o crescimento no curto prazo, aumentar a volatilidade do mercado e levar o Federal Reserve a implementar cortes significativos nas taxas de juros ainda este ano, segundo o UBS.

As medidas, que introduzem uma tarifa base de 10% sobre a maioria das importações e tarifas "recíprocas" mais elevadas para parceiros comerciais específicos, marcam uma forte escalada na política comercial dos EUA.

As tarifas afetarão importações da China (34%), da UE (20%), do Japão (24%) e da Suíça (31%), com isenções para bens em conformidade com o USMCA e produtos selecionados como semicondutores, produtos farmacêuticos e energia.

Os futuros do mercado de ações caíram após o anúncio, com os S&P 500 Futures recuando 3% após o discurso de Trump e os Nasdaq 100 Futures caindo 3,4%.

Os rendimentos dos títulos também caíram, com os investidores "parecendo focar nos riscos ao crescimento em vez do impacto inflacionário das tarifas", disse Mark Haefele, Diretor de Investimentos do UBS Global Wealth Management.

Segundo o estrategista, a taxa tarifária efetiva dos EUA pode subir de 9% para cerca de 25%, o nível mais alto desde a Segunda Guerra Mundial.

Haefele acredita que "o choque de curto prazo e a incerteza associada provavelmente provocarão uma desaceleração de curto prazo na economia dos EUA e reduzirão o crescimento anual de 2025 para próximo ou abaixo de 1%."

Espera-se que a Casa Branca enfrente resistência legal e política. Trump anunciou as tarifas usando a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA), que nunca foi usada antes para mudanças tão amplas na política econômica.

"Além disso, as empresas provavelmente intensificarão os esforços de lobby. E a pressão política para aliviar as tarifas poderá aumentar à medida que os custos econômicos subirem", acrescentou Haefele.

Embora o cenário base do UBS pressuponha que as tarifas serão negociadas para baixo ao longo do tempo, esse processo pode levar meses e, enquanto isso, o princípio de tarifas "recíprocas" poderia alimentar uma escalada adicional. O cenário base do banco prevê cortes nas taxas de 75 a 100 pontos base (bps) durante o restante de 2025.

Por outro lado, em um cenário negativo, onde as tarifas permanecem em vigor por mais de três a seis meses, ou potencialmente aumentam, os EUA poderiam entrar em recessão, alerta Haefele.

A empresa atribui uma probabilidade de 30% a este cenário, que poderia levar a "rodadas de retaliação dos parceiros comerciais" e "cortes ainda maiores nas taxas pelo Fed".

Para os investidores, Haefele vê o ouro como uma proteção estratégica.

"Esperamos que o ouro, agora acima de US$ 3.000/onça, continue servindo como proteção contra riscos geopolíticos e de inflação", observou, com meta de US$ 3.200/onça até o final do ano.

Sobre as ações, o estrategista espera que a volatilidade persista, mas acredita que "o mercado terminará o ano em alta", com oportunidades em temas de IA, longevidade e energia e recursos.

Enquanto isso, embora o dólar tenha inicialmente se fortalecido, ele vê potencial para fraqueza a longo prazo se o crescimento decepcionar e os cortes nas taxas acelerarem.

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