Será que o Fed finalmente atingiu a meta de inflação de 2%?

O Federal Reserve tem perseguido a meta de inflação de 2% há anos. Agora, com os novos dados de inflação de Setembro, parece que estão a aproximar-se.

Os índices de preços ao consumidor e ao produtor chegaram onde o Fed esperava, mostrando que a inflação está a cair em direcção ao objectivo do Fed. Segundo o Goldman Sachs, eles já podem estar lá.

O banco de investimento projeta que o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) do Departamento de Comércio para setembro apresentará uma taxa de inflação acumulada em 12 meses de 2,04%.

Se for esse o caso, seria arredondado para 2%, o que finalmente colocaria o Fed no seu objectivo de longo prazo.

Núcleo da inflação teimoso, culpa do aluguel

Há dois anos, a inflação atingiu o máximo dos últimos 40 anos, forçando-os a aumentar agressivamente as taxas de juro. Agora os economistas acreditam que a inflação esfriou o suficiente para que o Fed respire um pouco mais aliviado.

Embora a inflação global esteja a cair, a inflação subjacente – a medida preferida da Fed que exclui alimentos e energia – continua a ser um problema.

O Goldman Sachs estima que atingirá 2,6% em setembro. O índice de preços ao consumidor mostra que o núcleo da inflação foi ainda pior, atingindo 3,3%. Os custos dos abrigos, especialmente o aluguel, ainda estão aumentando.

O presidente do Fed, Jerome Powell, acredita que a inflação dos aluguéis acabará por esfriar. Ele espera que a inflação imobiliária continue a cair, ajudando-os a atingir o seu objectivo de “desinflação”. O mercado de trabalho também começa a se acalmar.

O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dent que o clima esfriou o suficiente para manter a inflação sob controle e, ao mesmo tempo, permanecer perto do pleno emprego. Mas atingir a meta de 2% e mantê-la não será fácil.

Enquanto isso, a ferramenta de “previsão da inflação” do Fed de Cleveland mostra uma taxa PCE de 2,06% para setembro. No papel, esse número seria arredondado para 2,1%, um pouco acima da meta.

Mas a taxa de inflação do terceiro trimestre situa-se em apenas 1,4% numa base anualizada, bem abaixo da meta do Fed.

Cortes nas taxas do Fed estão em cima da mesa

Há algumas semanas, tomaram uma medida sem dent , reduzindo as taxas em meio ponto percentual, para um intervalo de 4,75% a 5%. Isso não é algo que normalmente se vê numa economia “estável”.

O Fed está agora retornando aos seus cortes normais de taxas de um quarto de ponto daqui para frente, mas o dent do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que eles poderiam realmente pular totalmente um corte na reunião de novembro.

O Fed sabe que precisa ter cuidado. Kurt Rankin, economista sênior da PNC, disse que cortes agressivos nas taxas poderiam reacender a inflação, fazendo as empresas competirem por mais recursos para atender à crescente demanda.

Se a inflação subir novamente, o Fed terá de aumentar as taxas, o que é a última coisa que alguém deseja ver neste momento.

Os traders de futuros parecem dent de que Powell reduzirá as taxas em um quarto de ponto percentual em novembro e dezembro.

Economistas como Mark Zandi, da Moody's, não esperam ver reduções generalizadas de preços. As empresas poderão manter os preços estáveis ​​se a procura cair, mas as quedas de preços em geral são incomuns, mesmo durante uma recessão.

Os preços dos bens físicos caíram graças a condições mais normais de oferta e procura após a pandemia. Embora os preços da energia e dos alimentos ainda sejam voláteis, oscilando muito para cima e para baixo.

Os produtos tron de consumo continuam a melhorar em qualidade e, embora possa parecer que esses preços estão caindo, muitas vezes é apenas uma melhoria no que você está obtendo pela mesma quantia de dinheiro.

De acordo com Zandi, as reduções de preços não ocorrerão de forma generalizada e é pouco provável que vejamos muitas empresas baixando os preços, a menos que a procura caia. Mesmo assim, os preços normalmente não caem durante uma recessão.