¿Cómo afectará el nuevo marco regulatorio a Robinhood y Coinbase?

Investing.com - Un nuevo marco regulatorio estadounidense para activos digitales probablemente reestructurará fundamentalmente la posición competitiva de plataformas como Robinhood (NASDAQ:HOOD) y Coinbase (NASDAQ:COIN).

Los analistas de Bernstein señalaron en una nota los contornos emergentes de este marco y sus implicaciones para ambas empresas.

La próxima legislación busca aclarar el estatus de los criptoactivos dividiendo la supervisión entre la SEC y la CFTC.

Bajo la estructura propuesta, la SEC regularía los criptoactivos considerados valores, mientras que la CFTC supervisaría las materias primas como Bitcoin y Ethereum.

Significativamente, el marco podría crear una nueva categoría regulatoria, similar al Sistema de Negociación Alternativo (ATS) existente, que permite a las plataformas operar sin registrarse como bolsas de valores nacionales.

Se espera que este cambio alivie la carga de cumplimiento al pasar de un modelo de licencias estado por estado a un régimen federal simplificado.

Para Robinhood, que actualmente opera como broker-dealer, este cambio podría expandir dramáticamente sus ofertas de criptomonedas.

Actualmente, Robinhood se limita a listar tokens importantes que considera que no son valores, principalmente Bitcoin, Ethereum, Solana y tokens meme como Dogecoin.

La ambigüedad regulatoria le ha impedido ofrecer miles de otros activos digitales que pueden tener características similares a valores o son versiones tokenizadas de valores tradicionales.

Con mayor claridad legal, Robinhood podría comenzar a listar acciones tokenizadas y criptoactivos considerados valores, potencialmente desbloqueando un mercado mucho más grande.

Esto le permitiría construir mercados integrados que negocien no solo criptomonedas y acciones, sino también mercados de predicción y otras clases de activos emergentes.

Coinbase, que opera como un exchange de criptomonedas con múltiples licencias estatales de transferencia de dinero, se beneficiaría de la consolidación de los requisitos de licencias a nivel federal.

Actualmente lista aproximadamente 250 activos, adoptando un enfoque cauteloso para evitar el escrutinio regulatorio. Esta postura conservadora ha dejado a Coinbase en desventaja frente a rivales internacionales como Binance, que listan una gama más amplia de tokens y han capturado la mayoría del volumen de negociación global.

Con el nuevo marco, Coinbase podría ser designada como una plataforma de negociación alternativa, dándole la capacidad de listar tanto valores cripto como no valores sin el mosaico de licencias estatales.

Esto nivelaría el campo de juego, permitiéndole competir más agresivamente con exchanges extranjeros.

El potencial para listar contratos de futuros vinculados a tokens y acciones tokenizadas también abre nuevas fuentes de ingresos para la plataforma.

Según Bernstein, las nuevas reglas podrían redefinir los límites entre productos financieros tradicionales y digitales.

La correduría señala que la separación estructural actual es en gran parte producto de regulaciones obsoletas, no un reflejo de la demanda de los usuarios. De hecho, la misma demografía joven negocia tanto acciones como criptomonedas.

Los cambios permitirían a plataformas como Robinhood y Coinbase operar de manera más eficiente, con sistemas de back-office integrados y potencialmente costos más bajos, gracias a las eficiencias habilitadas por la tecnología blockchain.

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