Prueba de fuego para los valores de chips a la espera de los resultados de TSMC

Por Ankur Banerjee

SINGAPUR, 17 abr (Reuters) - Los inversores se preparan para que los resultados de la taiwanesa TSMC 2330.TW del jueves muestren una nueva evidencia de la incertidumbre de amplio alcance en la industria de chips espoleada por las políticas comerciales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

Las acciones de chips en todo el mundo han sufrido este año debido al nerviosismo de los inversores sobre el gasto en infraestructura de IA, la amenaza de la competencia tras el lanzamiento de la startup china DeepSeek y, en las últimas semanas, los temores en torno a los aranceles de Estados Unidos han minado el sentimiento.

El miércoles, los valores de chips se vieron afectados por (link), ya que Nvidia NVDA.O advirtió de un golpe de 5.500 millones de dólares después de que Washington restringiera las exportaciones de su procesador de IA hecho a medida para China, mientras que el gigante holandés ASML ASML.AS planteó dudas a (link) sobre sus perspectivas.

La atención se centra ahora en las ganancias de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, entre cuyos clientes se encuentran Apple AAPL.O y Nvidia. TSMC es el principal productor de chips avanzados utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial y se ha visto impulsado por la fuerte demanda de los últimos años.

La atención se centrará en los planes de gasto de capital, así como en los comentarios sobre la demanda de chips de IA y cómo TSMC, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, está navegando por los desafíos arancelarios de ida y vuelta de Trump, dicen los inversores.

"Los directivos van a ser cautelosos simplemente porque hay mucha incertidumbre, pero también es un poco una tarjeta para salir de la cárcel", dijo Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide en Filadelfia. "Si están nerviosos por muchas otras cosas, pueden echarle la culpa a las políticas arancelarias y decir que hay demasiada incertidumbre y no vamos a darles orientación"

Es probable que los resultados del jueves muestren un aumento del 54% en los beneficios de TSMC, pero para Gary Tan, gestor de cartera de Allspring Global Investments, lo que importa son los planes de gasto de capital de la empresa y sus comentarios sobre los márgenes.

Tan, cuyo fondo posee acciones de TSMC pero está infraponderado en Taiwán, afirma que TSMC se encuentra en la posición más sólida para repercutir las subidas de precios.

"Será un sustituto que podrá aplicar a lo largo de la cadena de suministro", afirmó.

La amenaza de los aranceles ha pesado sobre las acciones de TSMC. Las acciones de TSMC, que cotizan en Taipéi, han caído más de un 20% en lo que va de 2025, en su peor comienzo de año en al menos tres décadas, debido a la huida de los inversores extranjeros. Sus acciones cotizadas en EE.UU. TSM.N han bajado un 23%.

Los inversores extranjeros han vendido acciones de TSMC por valor de 8.660 millones de dólares en lo que va de año, tras comprar 2.000 millones el año pasado y 10.400 millones en 2023, según un informe de Goldman Sachs.

El éxodo de los inversores extranjeros de las acciones de TSMC y Taiwán a lo largo del año subraya el sentimiento vacilante a medida que los operadores lidian con las políticas comerciales de rápida evolución de Trump.

El presidente estadounidense, Donald Trump, iba a imponer a Taiwán un arancel del 32%, hasta que suspendió todos los aranceles salvo los aplicados a los productos chinos para entablar conversaciones. Taiwán y Estados Unidos mantuvieron el viernes sus primeras conversaciones directas sobre los aranceles.

TSMC, que anunció el mes pasado una inversión adicional de 100.000 millones de dólares en Estados Unidos, es fundamental para la industria estadounidense de chips, y llevar más de su producción a suelo estadounidense resolvería un importante riesgo de la cadena de suministro para clientes que también incluyen a Qualcomm QCOM.O y Advanced Micro Devices AMD.O.

Sam Konrad, gestor de inversiones de renta variable asiática en Jupiter Asset Management, afirmó que cualquier problema geopolítico con Taiwán crearía un problema extremadamente grande para las empresas tecnológicas estadounidenses que dependen de las compañías taiwanesas.

"No creemos que el riesgo de Taiwán esté recogido en las valoraciones de las tecnológicas estadounidenses, pero sí en las taiwanesas", afirmó Konrad.