Morgan Stanley recorta el precio objetivo de Microsoft por "muro de preocupación"

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) rebajó su precio objetivo para Microsoft (NASDAQ:MSFT) de 530 a 472 dólares, citando tendencias de demanda debilitadas y un deterioro en la confianza de los inversores que está afectando las perspectivas.

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El nuevo objetivo de precio implica un potencial alcista de más de un 22% desde el último precio de cierre.

La firma de Wall Street mantuvo su calificación de Sobreponderación para las acciones de Microsoft, pero reconoció que el panorama a corto plazo sigue siendo desafiante ante el "muro de preocupación" en torno a los obstáculos macroeconómicos y microeconómicos.

"El rendimiento de Microsoft está quedando rezagado respecto al grupo ya que la confianza se inclina hacia lo negativo", escribieron los analistas, señalando un rendimiento inferior en comparación con sus homólogas de software de gran capitalización y signos de desaceleración del impulso en áreas clave como Azure y Microsoft 365.

También destacaron comentarios de socios que resaltan un enfoque de "esperar a ver" por parte de los clientes en acuerdos a gran escala y problemas de ejecución en curso dentro del ecosistema de socios de Microsoft.

Morgan Stanley ahora espera un crecimiento de Azure del 31% a moneda constante para el trimestre de marzo, reduciendo las expectativas previas de una reaceleración en la segunda mitad. Se proyecta que el crecimiento se desacelere otros 100 puntos básicos en el trimestre de junio.

Los pronósticos de M365 Commercial Cloud también se redujeron al 13,5% para el tercer trimestre, desde el 14%, debido a la tibia adopción de Copilot y los ciclos de acuerdos más prolongados.

"Además, todavía creemos que la trayectoria de las revisiones de estimaciones de consenso a corto plazo será a la baja, dado que los vientos en contra de la demanda no se reflejan completamente en las estimaciones de consenso", añaden los analistas liderados por Keith Weiss.

En una nota más positiva, los analistas argumentan que el posicionamiento a largo plazo de Microsoft en GenAI permanece intacto.

A 25x su estimación de BPA GAAP para el calendario 2026, los analistas creen que las acciones de Microsoft ya reflejan las recientes revisiones de estimaciones a la baja, y que el perfil de riesgo-recompensa a largo plazo se está volviendo más favorable.

"Creemos firmemente que el posicionamiento general de Microsoft sigue siendo sólido y que las acciones podrían estar acercándose a un mínimo de valoración que genera una atractiva relación riesgo-recompensa a largo plazo", escribió el equipo.

Ven un riesgo a la baja para las previsiones de consenso de BPA del 1,4% para el año fiscal 2025 y del 5,1% para el año fiscal 2026. Sin embargo, las tendencias de gastos de capital podrían ofrecer cierto alivio. "Cada reducción de aproximadamente 1% en los gastos de capital constituye un aumento de aproximadamente 1,5% en el flujo de caja libre", destaca la nota.

Aunque se mantienen cautelosos a corto plazo mientras el mercado absorbe las revisiones de estimaciones a la baja, los analistas ven una atractiva relación riesgo-recompensa de 3:1 en los niveles actuales. Mantienen la convicción en Microsoft como un "ganador de GenAI a largo plazo".

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