Acciones europeas enfrentan "riesgo a la baja" si aranceles de Trump causan recesión

Investing.com — Las empresas europeas están siendo valoradas para un estancamiento en sus ganancias anuales, pero aún podría haber un "riesgo significativo a la baja" si las amplias políticas arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, provocan una recesión en la región, según analistas de Barclays (LON:BARC).

Empresas que representan aproximadamente el 60% de la capitalización de mercado del índice paneuropeo Stoxx 600 reportarán en el próximo mes, con las próximas dos semanas dominadas por nombres tecnológicos. Los sectores financiero y de salud destacarán en el período más activo a partir del 28 de abril.

"Aunque los titulares sobre aranceles probablemente seguirán dominando el enfoque del mercado, la próxima temporada de resultados podría ser crucial ya que los inversores analizan cada comentario y declaración más de lo habitual para evaluar el impacto potencial de los aranceles en las ganancias", señalaron los estrategas liderados por Emmanuel Cau en una nota a clientes.

Destacaron que las previsiones de consenso para el crecimiento de ingresos por acción de las empresas europeas en 2025 "no se han movido" del aproximadamente 6%, incluso después de que Trump anunciara gravámenes punitivos contra varios países, incluida la Unión Europea, a principios de este mes. Trump ha retrasado parcialmente los aranceles elevados, pero un arancel base del 10% y otros impuestos sobre acero, aluminio y automóviles siguen vigentes.

Sin embargo, señalaron que sus estimaciones sugieren que es probable una expansión plana anual de las ganancias por acción en Europa.

"A medida que avance la presentación de informes del primer trimestre y las perspectivas potencialmente se debiliten, esperamos ver que las cifras de consenso disminuyan y se alineen con nuestros pronósticos", dijeron los analistas.

Agregaron que un repunte en el euro también ha aumentado los obstáculos para los resultados corporativos, aunque señalaron que "sigue siendo manejable en los niveles actuales".

"La buena noticia es que la acción de precios en las acciones se ha adelantado y ya refleja [aproximadamente] un crecimiento de ganancias por acción del 0% por ahora", escribieron los analistas.

Sin embargo, advirtieron que si los aranceles causan una "recesión total" en Europa, podría haber más riesgos a la baja tanto para las ganancias como para las valoraciones.

En particular, argumentaron que las acciones cíclicas —que tienden a estar más expuestas a las tendencias económicas más amplias— todavía cotizan con una prima de valoración y "no han descontado completamente el riesgo potencial de recesión".

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