Acciones de Dow caen tras doble rebaja de BofA a "underperform"

Investing.com — Las acciones de Dow Inc (NYSE:DOW) cayeron un 2% después de que el analista de BofA Securities, Steve Bryne, rebajara doblemente la calificación de la compañía de Compra a Underperform (desempeño inferior) con un objetivo de precio de $28, citando preocupaciones sobre menores ganancias y riesgo potencial para el dividendo. La rebaja se produce ante una "tormenta perfecta" de desafíos, incluyendo un entorno macroeconómico debilitado, barreras comerciales y aumento en los costos de materias primas en EE.UU.

El análisis de Bryne llevó a una reducción significativa en las estimaciones de EBITDA para 2025-26 en un 17% y 23% a $4.8 mil millones y $5.4 mil millones, respectivamente. Este ajuste refleja la expectativa de una recuperación retrasada, haciendo menos atractiva la valoración de las acciones. El analista también destacó el riesgo para el dividendo anual de Dow de aproximadamente $2 mil millones, con un déficit proyectado de flujo de caja libre aumentando a $2.6 mil millones desde $1.25 mil millones anteriormente y un apalancamiento neto que se acerca a 3x hasta 2027.

La rebaja sigue a una caída del 19% en las acciones de Dow desde el anuncio de aranceles del 2 de abril. Se espera que la compañía, con exposición significativa a mercados cíclicos como vivienda, construcción y automóviles, enfrente presión en sus ganancias mientras la economía global se desacelera. Además, alrededor del 30% de los ingresos de Dow está vinculado al negocio estable de empaques, pero EE.UU. es un gran exportador neto de polietileno—con China representando más del 20% de estas exportaciones—que ahora enfrenta aranceles elevados.

Bryne declaró: "Estamos reduciendo nuestras estimaciones reflejando menores volúmenes y márgenes más débiles en todos los ámbitos. Para el polietileno estadounidense en particular, ahora asumimos que los precios aumentan 1cpp en cada uno de los próximos tres meses (frente a la proyección de aumento de precio de 3cpp de CMA en abril) y disminuyen hacia finales de año. Nuestro pronóstico más conservador se debe a expectativas de demanda más suave e inventarios ya elevados".

Las estimaciones revisadas de ganancias y el impacto potencial en los dividendos reflejan una perspectiva más bajista para el desempeño financiero de Dow en los próximos años. A medida que el mercado procesa estas actualizaciones, los inversores están respondiendo a los mayores riesgos y expectativas de crecimiento ajustadas para la compañía.

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