Montagu de Citi advierte que pérdidas en S&P 500 podrían amplificar movimientos

Investing.com — Los flujos de renta variable estadounidense fueron liderados por coberturas de posiciones cortas durante la semana pasada, particularmente en el S&P 500 y Nasdaq, aunque hubo evidencia limitada de nuevas posiciones largas, según estrategas de Citi.

El sentimiento del mercado cambió abruptamente durante la semana cuando los titulares sobre aranceles recíprocos de EE.UU. generaron volatilidad. Una pausa de 90 días en nuevos aranceles anunciada el miércoles impulsó un fuerte repunte, ayudando a los índices a terminar la semana al alza.

A pesar del repunte, los estrategas señalan que la incertidumbre sigue elevada, con señales cambiantes sobre política comercial que continúan creando inestabilidad en el mercado.

"La única certeza es que los participantes del mercado se verán obligados a soportar un período de incertidumbre prolongada", dijeron los estrategas liderados por Chris Montagu.

El posicionamiento en los principales índices estadounidenses mejoró, con el S&P 500 y Nasdaq regresando a niveles casi neutrales.

En small caps, el posicionamiento bajista también se redujo desde los extremos de la semana anterior. Citi atribuyó la mayor parte del ajuste al repunte de mitad de semana, mientras que los flujos en la última parte de la semana fueron moderados.

"Las coberturas de posiciones cortas dominaron los flujos tanto para el S&P como para el Nasdaq, pero ambos índices vieron flujos de riesgo nuevos limitados", señalaron los estrategas.

En el Nasdaq, el posicionamiento bruto cayó aún más, con exposiciones largas y cortas por debajo de las normas históricas. El posicionamiento del Russell 2000 también se volvió menos bajista.

La volatilidad elevada ha provocado pérdidas más profundas en operaciones del S&P, y con el posicionamiento neto en niveles extremos de pérdida, Citi advierte que "las liquidaciones potenciales por coberturas forzadas podrían acelerar los movimientos en cualquier dirección".

En Europa, el posicionamiento se está suavizando, con flujos bajistas crecientes en el EuroStoxx y exposición neta volviendo hacia neutral. La región enfrenta un creciente riesgo a la baja a medida que aumentan las pérdidas en las operaciones largas restantes.

"La reciente volatilidad del mercado ha provocado un fuerte aumento en las pérdidas para las posiciones del S&P 500 y EuroStoxx, y esto podría amplificar aún más cualquier movimiento posterior al alza o a la baja", advirtieron los estrategas.

En Asia, el posicionamiento de los inversores se debilitó en general, liderado por nuevas apuestas cortas. El Nikkei mostró un sentimiento ligeramente bajista, mientras que la mayoría de los otros índices mantuvieron un posicionamiento neutral. El índice A50 de China se destacó con un cambio hacia flujos alcistas.

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