Las acciones caen tras las nóminas no agrícolas del viernes: ¿Qué le espera al mercado?

TradingKey - La bolsa estadounidense cayó el viernes tras la publicación de los datos de nóminas no agrícolas. En diciembre se añadieron 256.000 puestos de trabajo, lo que indica un mercado laboral que parece aún más fuerte que el verano pasado y que podría seguir fortaleciéndose en el nuevo año. En 2024, la economía estadounidense añadió una media de 186.000 puestos de trabajo al mes. De hecho, un aumento mensual de unos 180.000 puestos de trabajo es suficiente para mantener el bajo desempleo y el crecimiento económico en EE.UU.

La resistencia de la economía y el mercado laboral estadounidenses ha sido uno de los principales motores de las subidas bursátiles. Entonces, ¿por qué los mercados sufrieron tal varapalo el viernes?

Un factor clave fue la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Los sólidos datos económicos y de empleo han avivado la preocupación por la inflación, lo que ha dado lugar al adagio de Wall Street «las buenas noticias son malas noticias», según el cual las señales económicas positivas son vistas negativamente por los mercados. Los inversores buscan el crecimiento económico, pero temen que pueda disparar la inflación y llevar a la Reserva Federal a reanudar las subidas de tipos.

Aditya Bhave, Economista Senior de EE.UU. en Bank of America Global Research, llegó a afirmar que el ciclo de recorte de tipos de la Fed podría haber terminado ya tras el «sólido» informe de empleo de diciembre.

La prima por plazo, que explica cuánto rendimiento adicional exigen los inversores en bonos para compensar el riesgo de variación de los tipos de interés durante el periodo de inversión, ha ido en aumento. La inflación es un factor clave que impulsa el aumento de la prima por plazo. Además, la incertidumbre de la política fiscal ha aumentado con la entrada en funciones de una nueva administración.

Según datos de la Reserva Federal, la prima por plazo de los bonos del Tesoro a 10 años se situó justo por debajo del 0,5% a finales de diciembre, marcando su nivel más alto desde 2014.

Sin embargo, los inversores aún tienen motivos para seguir siendo optimistas, ya que se espera que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 en el cuarto trimestre alcance su nivel más alto en tres años. Según las últimas previsiones de FactSet, se prevé que los beneficios del S&P 500 crezcan un 11,7% en el cuarto trimestre. Históricamente, el crecimiento real de los beneficios del S&P 500 ha superado las estimaciones de final de trimestre en 37 de los últimos 40 trimestres. Utilizando la mejora media más conservadora, el índice podría registrar un crecimiento interanual del 14,1% en el cuarto trimestre.

Fuente: Factset