Goldman Sachs eleva su previsión del precio del oro para finales de 2025

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) aumentó su previsión del precio del oro para finales de año de 3.100 a 3.300 dólares por onza troy y su rango de pronóstico a 3.250-3.520 dólares, citando aumentos inesperados en las entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) y una demanda robusta sostenida por parte de los bancos centrales.

El oro recientemente superó los 3.000 dólares por onza el 14 de marzo después de un período de reposicionamiento especulativo, impulsado por titulares sobre un posible paquete de aranceles dirigido a la UE y la atención mediática sobre un marco de "acuerdo de Mar-a-Lago".

Esto resultó en un fuerte repunte en la posición especulativa, llevando al oro de vuelta al percentil 85 de posicionamiento después de adiciones netas de aproximadamente 60 toneladas.

La perspectiva alcista de Goldman se sustenta en las expectativas de que los bancos centrales mantendrán un fuerte impulso de compra. El banco ahora espera un promedio de 70 toneladas por mes en compras de bancos centrales, un aumento con respecto a su estimación anterior de 50 toneladas.

"Nuestro pronóstico base asume que el posicionamiento especulativo se normaliza desde los niveles elevados actuales (percentil 85), mientras que el extremo superior de nuestro rango de precios refleja un posicionamiento persistentemente estirado ante el aumento de la incertidumbre", dijeron los estrategas de Goldman Lina Thomas y Daan Struyven en un informe.

El informe también destaca la posibilidad de que, bajo escenarios de riesgo extremo, los precios del oro podrían superar los 4.200 dólares por onza para finales de 2025.

El papel de China en el mercado global del oro sigue siendo fundamental, pues su banco central ha continuado acumulando oro como parte de una estrategia de diversificación generalizada.

Goldman Sachs estima que, si China mantiene su ritmo actual de compras de oro —aproximadamente 40 toneladas al mes—, podría tomar de 3 a 6 años para que su participación de reservas de oro alcance el 20-30%, alineándose más con los estándares de los mercados desarrollados.

La firma de Wall Street también señala que las asignaciones de oro recientemente autorizadas para las aseguradoras chinas, que ascienden a alrededor de 280 toneladas, podrían proporcionar un piso de precios a medida que surge la demanda en las caídas de precios.

Los riesgos potenciales a la baja incluyen un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, que podría desencadenar ventas especulativas a corto plazo. Sin embargo, los estrategas creen que esto es poco probable que altere materialmente el desequilibrio estructural entre oferta y demanda.

"La congelación de los activos del banco central ruso estableció un precedente significativo que debería mantener alta la demanda de los bancos centrales", señaló el informe.

Otro evento potencial que podría causar una caída temporal del precio es una fuerte venta de acciones, lo que podría llevar a la liquidación de posiciones de oro impulsada por márgenes.

Pero tales eventos probablemente serán de corta duración, dijeron los estrategas, ya que la alta incertidumbre eventualmente atraería a los compradores especulativos de vuelta al mercado.

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