El dilema de los bancos centrales: ¿Qué esperar de los tipos de interés en 2025?

Investing.com - Semanas de infarto las que estamos viviendo en los mercados en estos últimos compases de 2024, con los inversores reposicionando carteras tras las decisiones de tipos de interés de estos días. Los expertos ya analizan qué esperar en 2025.

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Susan Hill, Senior Portfolio Manager for Liquidity de Federated Hermes (EPA:HRMS), explica: "La Reserva Federal ha cerrado el año 2024 con un recorte de tipos de 25 puntos básicos, ampliamente esperado, que ha reducido el rango objetivo de los fondos federales hasta el 4,25-4,50%. Aunque el resultado era de esperar, el camino a seguir en 2025 y los siguientes años no está tan claro, ya que el Comité parece que ha adoptado un ritmo de relajación más lento o intermitente en el futuro".

"Esto refuerza nuestras perspectivas positivas para los productos de liquidez en el nuevo año", añade Hill.

"La Reserva Federal también ha cumplido una promesa hecha en las actas del FOMC de noviembre: reducir el tipo de la facilidad de recompra inversa de la Reserva Federal de Nueva York en 5 puntos básicos adicionales hasta el límite inferior del nuevo rango objetivo", avisa la experta.

"Esta medida tenía probablemente por objeto ayudar a la Fed en la gestión de su balance. Aunque el objetivo del ajuste no está claro para nosotros, es probable que reduzca los tipos repo en paralelo", añade.

Europa

Por su parte, Charlotte Daughtrey, Equity Investment Specialist de Federated Hermes Limited, destaca que, "tras un mal año para los mercados europeos, sobre todo en los países centrales, deberíamos empezar a ver signos de recuperación económica a medida que vayan surtiendo efecto los recortes de tipos".

"Las cosas parecen más positivas para el consumidor europeo, que ahora verá crecer sus salarios reales. Esto, unido a las expectativas de nuevas bajadas de tipos y a una elevada tasa de ahorro, debería considerarse positivo", comenta Daughtrey.

"La política europea es siempre ruidosa, ya que suele haber elecciones en algún lugar cada año, lo que genera volatilidad más que impacto en los fundamentales", explica la experta.

"En 2024 se produjeron problemas en Francia y Alemania en particular. Con nuevas elecciones en Alemania en 2025, hay potencial para noticias positivas si un nuevo gobierno afloja las riendas del gasto fiscal", apunta.

Capitalizaciones

"En cuanto a las pequeñas capitalizaciones europeas, su rendimiento ha sido inferior al de sus homólogas de gran capitalización, pero si el mercado apuesta por la recuperación económica, esto debería suponer un viento de cola para las pequeñas capitalizaciones, dado su mayor carácter cíclico y sus atributos generales de «asunción de riesgos»", resalta Daughtrey.

"En cuanto a las valoraciones, las pequeñas capitalizaciones europeas sin Reino Unido cotizan muy por debajo de su media de 10 años, mientras que sus homólogas de gran capitalización lo hacen ligeramente por encima, lo que podría representar una oportunidad para el inversor activo", concluye.

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